شهد الأسبوع الماضي صدور حزمة مهمة من البيانات الاقتصادية عالميًا؛ ففي الولايات المتحدة، جاءت بيانات مؤشر أسعار المنتجين متوافقة عمومًا مع التوقعات، بينما سجلت مبيعات التجزئة تراجعًا دون المتوقع، وانخفضت ثقة المستهلك إلى أدنى مستوى منذ أبريل 2025، في حين ارتفعت مبيعات المنازل المعلقة وطلبات السلع المعمرة الأساسية، وتراجعت طلبات إعانات البطالة، كما ارتفع مخزون النفط الخام بشكل غير متوقع. وفي سويسرا، انكمش الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث بنسبة أكبر من المتوقع، بينما سجلت كندا نموًا فصليًا قويًا في الناتج المحلي الإجمالي. وفي أستراليا، ارتفع التضخم السنوي فوق التوقعات، وفي اليابان سجل تضخم طوكيو ارتفاعًا طفيفًا. أما في الصين، فقد تباطأ نمو أرباح الشركات الصناعية إلى 1.9% للمرة الأولى منذ ثلاثة أشهر.
تحليل السوق
زوج الدولار الأميركي / الين الياباني
ارتفع سعر زوج الدولار الأميركي مقابل الين الياباني للشهر الثالث على التوالي مغلقًا عند مستوى 156.13 يوم الجمعة. وتشير التوقعات إلى استمرار الزخم الإيجابي لزوج الدولار مقابل الين على المدى القريب، وذلك لعدة أسباب أبرزها: التوترات الجيوسياسية بين اليابان والصين، وضعف الاقتصاد في اليابان، والسياسة المالية التوسعية للحكومة اليابانية، حيث أطلقت رئيسة الوزراء اليابانية ساناي تاكايتشي أكبر حزمة تحفيز منذ جائحة كورونا بقيمة 136 مليار دولار. ويسجل مؤشر القوة النسبية (RSI) حاليًا 60 نقطة، ما يشير إلى الزخم الصعودي للزوج.
Salesforce
تراجع سهم Salesforce بنحو 31% منذ مطلع هذا العام حتى اليوم. وتترقب الأسواق يوم الأربعاء 3 ديسمبر 2025 صدور النتائج المالية للشركة، حيث تتوقع الأسواق أن تسجل ربحًا قدره 2.86 دولار للسهم الواحد، بعد أن سجلت 2.41 دولار في القراءة السابقة. أما الإيرادات، فتتوقع الأسواق أن تصل إلى 10.27 مليارات دولار، بعد أن سجلت 9.44 مليارات دولار سابقًا. ويسجل مؤشر القوة النسبية (RSI) حاليًا 42 نقطة، ما يشير إلى الزخم السلبي للسهم. كما يُظهر مؤشر MACD تقاطعًا هبوطيًا بين خط MACD (باللون الأزرق) وخط الإشارة (Signal Line) (باللون البرتقالي)، مما يعطي زخمًا سلبيًا للسهم.
النفط الخام
تراجعت أسعار النفط الخام للشهر الرابع على التوالي، حيث سجّلت مستوى 60.96 دولار يوم الثلاثاء الماضي، وهو أدنى مستوى منذ 21 أكتوبر 2025، لتغلق عند مستوى 62.31 دولارًا يوم الجمعة. وقد انخفضت الأسعار بنحو 17% منذ مطلع العام وحتى اليوم. وتشمل أبرز العوامل الضاغطة على الأسعار: إمكانية التوصل إلى وقف للحرب الروسية–الأوكرانية، ووفرة المعروض النفطي من خارج دول أوبك+، وضعف البيانات الاقتصادية لدى كبار مستوردي النفط مثل الصين، مما ضغط على الطلب العالمي، بالإضافة إلى ارتفاع شحنات النفط الإيراني المتراكمة في البحر إلى أعلى مستوى منذ عام 2023، وارتفاع مخزون النفط الخام الأميركي بمقدار 2.774 مليون برميل الأسبوع الماضي. ويسجل مؤشر القوة النسبية (RSI) حاليًا 44 نقطة، مما يشير إلى الزخم الهبوطي للنفط. كما يظهر مؤشر MACD تقاطعًا هبوطيًا بين خط MACD وخط الإشارة، مما يعزز احتمالات استمرار الضغوط البيعية.
مؤشر Nasdaq100
ارتفع مؤشر Nasdaq100 خلال الأسبوع الماضي بنسبة تقارب 5%، إلا أن أداءه الشهري كان سلبيًا بنسبة 1.64% بعد سبعة أشهر متتالية من الارتفاعات. وأغلق المؤشر يوم الجمعة عند مستوى 25,435 نقطة. وتراجع مؤشر التقلب VIX إلى ما دون 16 نقطة، وهو أدنى مستوى منذ شهر. وتشير التوقعات إلى استمرار الزخم الإيجابي في الأسهم الأميركية خلال الفترة المقبلة رغم ارتفاع التقييمات، وذلك بدعم من النتائج المالية لمعظم الشركات الأميركية التي فاقت توقعات المحللين، خصوصًا شركات التكنولوجيا الكبرى المرتبطة بالذكاء الاصطناعي المعروفة بـ”السبع العظماء” (Magnificent 7)، إضافة إلى زيادة رهانات الأسواق على خفض أسعار الفائدة بواقع 25 نقطة أساس في اجتماع الفيدرالي في 10 ديسمبر بنسبة 85%. ويسجل مؤشر القوة النسبية (RSI) حاليًا 56 نقطة، ما يشير إلى الزخم الصعودي للمؤشر. كما يُظهر مؤشر MACD تقاطعًا صعوديًا بين خط MACD وخط الإشارة، مما يدعم الاتجاه الصعودي للناسداك100.
أهم أحداث هذا الأسبوع
تترقب الأسواق خلال هذا الأسبوع عددًا من المؤشرات والبيانات الاقتصادية المهمة:
• يوم الإثنين، تترقب الأسواق صدور مؤشر مديري المشتريات الصناعي من Caixin في الصين، ومؤشر مديري المشتريات الصناعي في أستراليا ومنطقة اليورو وبريطانيا والولايات المتحدة الأميركية، إضافة إلى مؤشري الإنفاق على البناء ومديري المشتريات الصناعي الصادر عن ISM في الولايات المتحدة الأميركية.
• أما يوم الثلاثاء، فتترقب الأسواق صدور مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو ومؤشر فرص العمل في الولايات المتحدة الأميركية.
• ويوم الأربعاء، تترقب الأسواق صدور الناتج الإجمالي المحلي في أستراليا، ومؤشر مديري المشتريات الخدمي من Caixin في الصين، ومؤشر مديري المشتريات الخدمي في أستراليا ومنطقة اليورو وبريطانيا والولايات المتحدة الأميركية، إلى جانب مؤشر أسعار المستهلكين في سويسرا، ومؤشري الإنتاج الصناعي ومديري المشتريات غير الصناعي الصادر عن ISM، والتغير في وظائف القطاع الخاص غير الزراعي الصادر عن ADP، ومخزون النفط الخام الأميركي.
• أما يوم الخميس، فتترقب الأسواق مؤشر مديري المشتريات الإنشائي في بريطانيا، ومعدلات الشكاوى من البطالة في الولايات المتحدة الأميركية، ومؤشر آيفي لمديري المشتريات في كندا.
• وأخيرًا، يصدر يوم الجمعة مؤشر إنفاق الأسر في اليابان، ومؤشرا معدل التغير في التوظيف والناتج الإجمالي المحلي في منطقة اليورو، ومؤشرا معدل التغير في التوظيف والبطالة في كندا، بالإضافة إلى مؤشرات أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE)، وهو مؤشر التضخم المفضل لدى الفيدرالي، إلى جانب طلبيات المصانع ومؤشر ميشيغان لثقة المستهلك في الولايات المتحدة الأميركية.
يرجى ملاحظة أن هذا التحليل يُقدّم لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي اعتباره نصيحة استثمارية. ينطوي التداول على مخاطر عالية.
