Ditulis oleh Ammar Alimin (Penganalisis Pasaran)
Pasaran kewangan global kini memberi perhatian kepada kemungkinan Federal Reserve (Fed) memainkan peranan dalam menyokong usaha Amerika Syarikat dan Jepun untuk menstabilkan nilai yen yang terus berada di bawah tekanan.
Perbincangan ini timbul selepas Setiausaha Perbendaharaan Amerika Syarikat, Scott Bessent, dilaporkan sedang menilai beberapa langkah yang boleh membantu Jepun mengukuhkan mata wangnya tanpa memberi kesan negatif kepada pasaran bon kerajaan Amerika Syarikat.
Sejak beberapa tahun kebelakangan ini, yen Jepun mengalami penyusutan yang ketara berbanding dolar AS. Perbezaan kadar faedah yang besar antara Amerika Syarikat dan Jepun telah mendorong pelabur mengalihkan modal ke aset berdenominasi dolar, sekali gus meningkatkan tekanan terhadap yen.
Kebiasaannya, jika Jepun ingin menyokong mata wangnya, pihak berkuasa perlu menjual dolar AS dan membeli yen di pasaran pertukaran asing. Namun, tindakan tersebut berpotensi memerlukan Jepun menjual sebahagian pegangan bon kerajaan Amerika Syarikat bagi mendapatkan kecairan dolar.
Langkah sedemikian boleh memberi tekanan kepada pasaran bon Amerika kerana Jepun merupakan antara pemegang terbesar bon kerajaan AS di dunia. Penjualan bon dalam jumlah yang besar berpotensi meningkatkan hasil bon kerajaan dan memberi kesan kepada kos pembiayaan serta sentimen pasaran kewangan global.
Bagi mengurangkan risiko tersebut, cadangan yang sedang dipertimbangkan ialah menggunakan kemudahan kecairan sedia ada yang membolehkan bank pusat asing mendapatkan dolar AS dengan menggunakan pegangan bon kerajaan Amerika sebagai cagaran, tanpa perlu menjual bon tersebut di pasaran terbuka.
Sekiranya pendekatan ini digunakan, Jepun boleh memperoleh dolar untuk menyokong yen sambil mengelakkan tekanan jualan terhadap pasaran bon kerajaan Amerika. Langkah ini dilihat mampu membantu mengekalkan kestabilan dalam kedua-dua pasaran mata wang dan pasaran bon.
Walaupun belum ada pengumuman rasmi mengenai perubahan dasar, perkembangan ini menunjukkan bahawa kestabilan yen kini bukan sahaja menjadi kepentingan Jepun, malah turut mendapat perhatian Amerika Syarikat memandangkan kesannya terhadap sistem kewangan global.
Bagi pelabur, perkembangan ini penting kerana ia boleh mempengaruhi pergerakan pasangan mata wang seperti USDJPY, hasil bon kerajaan Amerika Syarikat serta sentimen terhadap aset berisiko. Sebarang kerjasama yang lebih erat antara pihak berkuasa kewangan kedua-dua negara berpotensi menjadi pemangkin kepada perubahan sentimen pasaran dalam tempoh terdekat.
Secara keseluruhannya, perbincangan mengenai kemungkinan penglibatan Fed dalam usaha menyokong yen mencerminkan betapa rapatnya hubungan antara pasaran mata wang, pasaran bon dan dasar monetari. Walaupun masih berada di peringkat cadangan, perkembangan ini akan terus dipantau oleh pelabur kerana ia berpotensi memberi kesan kepada hala tuju pasaran kewangan global.
Penafian: Analisis ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat pelaburan. Semua aktiviti perdagangan melibatkan risiko kerugian modal
