Ditulis oleh Ammar Alimin (Penganalisis Pasaran)
Harga emas (XAUUSD) melonjak ketara dalam sesi dagangan selepas Amerika Syarikat mengumumkan data Non-Farm Payrolls (NFP) yang jauh lebih lemah daripada jangkaan. Pergerakan ini sekali lagi menunjukkan bahawa pasaran bukan sekadar memberi reaksi kepada data ekonomi, tetapi lebih kepada bagaimana data tersebut mengubah jangkaan terhadap hala tuju dasar monetari Federal Reserve.
Data NFP menunjukkan ekonomi Amerika Syarikat hanya menambah sekitar 57,000 pekerjaan, jauh lebih rendah daripada jangkaan pasaran sekitar 110,000 pekerjaan. Pada masa yang sama, bacaan bulan sebelumnya turut disemak lebih rendah, memberikan gambaran bahawa pasaran buruh Amerika Syarikat mula menunjukkan tanda-tanda kelembapan.
Perkembangan ini segera mengubah sentimen pelabur. Pasaran kini melihat bahawa Federal Reserve mungkin tidak lagi mempunyai keperluan untuk mengekalkan dasar monetari yang terlalu ketat sekiranya momentum ekonomi terus perlahan. Jangkaan bahawa kadar faedah boleh diturunkan lebih awal daripada yang dijangkakan mula meningkat selepas laporan pekerjaan tersebut diterbitkan.
Reaksi pasaran dapat dilihat dengan jelas apabila US Dollar Index (DXY) melemah manakala hasil bon kerajaan Amerika Syarikat (US Treasury yields) turut menurun. Kedua-dua faktor ini lazimnya memberikan sokongan kepada harga emas.
Apabila hasil bon menurun, kos peluang untuk memegang emas menjadi lebih rendah kerana emas tidak menawarkan pulangan faedah. Dalam masa yang sama, dolar AS yang lebih lemah menjadikan emas lebih murah kepada pembeli yang menggunakan mata wang lain, sekali gus meningkatkan permintaan terhadap logam berharga tersebut.
Menariknya, kenaikan emas kali ini bukan hanya dipacu oleh data NFP semata-mata. Beberapa hari sebelum itu, ucapan Pengerusi Federal Reserve, Kevin Warsh, telah memberi bayangan bahawa tekanan inflasi semakin reda dan Fed akan terus bergantung kepada data ekonomi sebelum membuat sebarang keputusan mengenai kadar faedah. Apabila kenyataan tersebut disusuli dengan data pekerjaan yang lebih lemah daripada jangkaan, pasaran melihat kedua-dua perkembangan ini sebagai petunjuk bahawa risiko pengetatan dasar monetari semakin berkurangan.
Dari sudut teknikal, lonjakan ini turut mengukuhkan momentum bullish jangka pendek selepas emas berjaya menembusi beberapa kawasan rintangan penting. Sekiranya momentum pembelian berterusan dan hasil bon terus berada di bawah tekanan, emas berpotensi meneruskan kenaikan dalam tempoh terdekat.
Bagi minggu hadapan, perhatian pelabur akan beralih kepada data inflasi Amerika Syarikat, kenyataan pegawai Federal Reserve dan perkembangan hasil bon kerajaan AS. Sekiranya data ekonomi terus menunjukkan kelembapan, pasaran dijangka terus meningkatkan jangkaan terhadap pelonggaran dasar monetari, sekali gus memberi sokongan tambahan kepada harga emas.
Secara keseluruhannya, kenaikan emas selepas laporan NFP membuktikan bahawa pasaran lebih memberi perhatian kepada jangkaan terhadap tindakan Federal Reserve berbanding data ekonomi itu sendiri. Selagi data ekonomi menunjukkan momentum yang semakin perlahan dan jangkaan penurunan kadar faedah terus meningkat, sentimen terhadap emas dijangka kekal positif dalam jangka sederhana.
Penafian
Analisis ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat pelaburan. Semua aktiviti perdagangan melibatkan risiko kerugian modal.
