Titik Utama
- Pengerusi Fed Warsh menggunakan penampilan sulungnya di Jackson Hole pada hari Jumaat untuk menyatakan bahawa inflasi masih membimbangkan dan memberi amaran bahawa bacaan sepanjang musim panas tidak menunjukkan trend asas telah bertambah baik secara ketara. Kejutan hawkish ini berlaku ketika pasaran sebelum ini lebih cenderung menjangkakan perkara sebaliknya. Pasaran saham kekal stabil, tetapi pasaran bon mula mengambil kira risiko kenaikan kadar faedah, manakala dolar AS mendapat sokongan meluas menjelang hujung minggu. Minggu ini akan menyaksikan kesan susulan daripada perkembangan tersebut: US ISM Manufacturing pada hari Selasa, keputusan kadar faedah RBNZ dan Bank of Canada pada hari Rabu, serta Non-Farm Payrolls pada hari Jumaat — laporan pekerjaan utama AS yang pertama sejak semakan penanda aras mengejutkan sebanyak negatif 911,000.
- Emas kini berada pada paras $4,432.48 pada carta H4 selepas pembalikan mendadak daripada kawasan $4,700, di mana perubahan karakter bearish mengesahkan perubahan arah selepas nada Warsh menjadi lebih hawkish. Harga kini sedang menguji zon permintaan yang menjadi asas kepada keseluruhan kenaikan pada bulan Ogos. Jika zon ini bertahan, struktur bullish yang lebih luas masih kekal utuh, manakala penembusan ke bawah boleh membuka ruang kepada penurunan yang lebih mendalam menuju zon $4,300 menjelang laporan payrolls pada hari Jumaat.
- NZD/USD telah jatuh ke 0.5916 selepas mengalami penolakan pada paras kekuatan 0.6000, dengan pasangan ini kini berada sedikit di atas zon permintaan yang terbentuk semasa kenaikan pada bulan Ogos. Keputusan RBNZ pada hari Rabu merupakan peristiwa paling penting, dengan pasaran ketika ini menjangkakan kenaikan kadar daripada 2.50% kepada 2.75%. Kejutan hawkish boleh mencetuskan pemulihan mendadak, manakala kenaikan yang lebih kecil atau keputusan untuk mengekalkan kadar boleh menyebabkan penurunan semasa berterusan.
Tinjauan Minggu Lalu
Jackson Hole membawa kejutan yang tidak sepenuhnya dijangka oleh pasaran. Pengerusi Fed Kevin Warsh, dalam ucapan besar pertamanya sejak memegang jawatan tersebut, berkata bahawa inflasi masih terlalu tinggi dan bacaan yang lebih baik daripada jangkaan sepanjang musim panas tidak menunjukkan kepadanya bahawa trend asas telah bertambah baik secara ketara. Beliau dengan ketara mengelak daripada memberikan panduan mengenai hala tuju dasar atau fungsi reaksi yang jelas. Sebaliknya, beliau membingkaikan pendekatannya berdasarkan usaha untuk kembali kepada pendekatan Fed yang memberikan kurang kepastian kepada pasaran, sebagai gema yang disengajakan kepada era sebelum krisis kewangan global.
Ekuiti AS menerima perkembangan tersebut dengan agak tenang, dengan S&P 500 meningkat 0.77% dan Nasdaq 1.41% sepanjang tempoh lima hari. Namun, pasaran bon menunjukkan gambaran yang berbeza, dengan mengambil kira jangkaan baharu terhadap kenaikan kadar selanjutnya berbanding pemotongan kadar yang sebelum ini dijangkakan oleh sebahagian besar pasaran.
Dolar AS merupakan penerima manfaat terbesar. Sokongan meluas terhadap dolar memberi tekanan hebat kepada logam berharga, dengan emas berundur dengan ketara daripada paras tertingginya sekitar $4,700 kepada $4,432 pada penghujung minggu. Ia turut memberi tekanan kepada mata wang yang mempunyai jangkaan dasar monetari lebih dovish, termasuk dolar New Zealand, yang jatuh daripada paras tertingginya sekitar 0.6000 kepada 0.5916.
Ekuiti Eropah pula menjadi antara prestasi terbaik, dengan DAX meningkat 1.77% sepanjang minggu apabila sentimen risiko yang lebih luas kekal kukuh walaupun nada hawkish dari Washington.
Emas (XAU/USD): Menguji Asas Kenaikan Bulan Ogos
Carta: XAU/USD, jangka masa H4 (TradingView, SMC)
Carta H4 menunjukkan dengan jelas betapa pantasnya sentimen berubah. Emas menghabiskan sebahagian besar bulan Ogos dalam trend menaik yang jelas, menembusi zon-zon supply secara berturut-turut daripada strong low $4,000 sehingga strong high berhampiran $4,700. Struktur tersebut kekal sehingga hari Jumaat, apabila perubahan karakter bearish mengesahkan pembalikan dan harga jatuh ke $4,432 dalam beberapa sesi sahaja, menghapuskan kira-kira dua minggu keuntungan.
Harga kini berada tepat di atas zon permintaan antara $4,300 dan $4,380 yang menjadi asas kepada beberapa peringkat awal kenaikan tersebut. Ini merupakan ujian sebenar pertama untuk menentukan sama ada struktur bullish yang lebih luas mampu bertahan selepas penampilan hawkish pertama Warsh.
Jika zon ini bertahan dan diikuti oleh perubahan karakter bullish, ia akan menunjukkan bahawa penurunan semasa hanyalah pembetulan dalam trend menaik yang masih utuh. Penembusan kukuh di bawah $4,300 pula akan menjadi isyarat yang lebih serius, membuka ruang kepada retracement yang lebih mendalam menuju strong low berhampiran $4,000.
Laporan Non-Farm Payrolls pada hari Jumaat merupakan peristiwa utama yang akan menentukan hala tuju seterusnya bagi emas. Bacaan pasaran buruh yang kukuh akan mengukuhkan pendirian hawkish Warsh dan memberikan tekanan tambahan kepada emas. Sebaliknya, bacaan yang lemah, khususnya jika ia mengulangi semula kejutan semakan penanda aras yang berlaku awal bulan ini, boleh menghidupkan semula jangkaan terhadap pemotongan kadar dan mencetuskan pemulihan mendadak menuju kawasan $4,600.
NZD/USD: Keputusan RBNZ Menjadi Tumpuan Selepas Rejection
Carta: NZD/USD, jangka masa H4 (TradingView, SMC)
NZD/USD menunjukkan situasi yang hampir sama dengan emas, tetapi dalam konteks pasangan mata wang. Carta H4 menunjukkan kenaikan kukuh sepanjang sebahagian besar bulan Ogos, dengan penembusan struktur secara berturut-turut membawa harga daripada paras rendah sekitar 0.5800 kepada strong high tepat di bawah 0.6000.
Paras tersebut mengalami rejection dengan jelas, perubahan karakter bearish mengesahkan perubahan arah, dan harga kemudiannya jatuh ke 0.5916. Kini, harga berada sedikit di atas zon permintaan yang terbentuk pada peringkat awal kenaikan tersebut.
Keputusan RBNZ pada hari Rabu merupakan pemangkin terbesar bagi pasangan ini sepanjang minggu. Pasaran ketika ini menjangkakan kenaikan kadar daripada 2.50% kepada 2.75%, yang akan menjadi antara langkah paling agresif oleh bank pusat G10 pada tahun ini.
Sekiranya RBNZ melaksanakan kenaikan seperti yang dijangka dan memberikan isyarat bahawa pengetatan selanjutnya mungkin berlaku, ia akan bertentangan secara langsung dengan kekuatan dolar AS yang lebih luas yang telah mendorong pasangan ini lebih rendah sejak hari Jumaat. Ini berpotensi mencetuskan pemulihan mendadak menuju 0.5950 dan paras 0.6000 yang sebelum ini ditembusi.
Sebaliknya, kenaikan yang lebih kecil, keputusan untuk mengekalkan kadar, atau panduan hadapan yang lebih berhati-hati berkemungkinan menyebabkan pasangan ini meneruskan penurunan menuju zon permintaan yang lebih dalam berhampiran 0.5850.
Dengan keputusan RBNZ dan Bank of Canada kedua-duanya diumumkan pada hari yang sama, diikuti oleh Non-Farm Payrolls hanya dua hari kemudian, pasangan ini merupakan contoh di mana kalendar data berkemungkinan menentukan pergerakan besar seterusnya, bukan carta semata-mata.
Peristiwa Utama Minggu Ini
Selasa, 1 September — US ISM Manufacturing PMI
Ramalan berada pada 55.2, sedikit menurun daripada bacaan sebelumnya pada 55.6. Sebagai data utama AS pertama yang dikeluarkan selepas ucapan Warsh di Jackson Hole, bacaan yang lebih tinggi daripada jangkaan akan mengukuhkan naratif hawkish dan berpotensi meneruskan kekuatan dolar menjelang keputusan RBNZ dan laporan payrolls pada penghujung minggu.
Rabu, 2 September — Keputusan Official Cash Rate RBNZ
Kenaikan daripada 2.50% kepada 2.75% kini telah diambil kira dalam harga pasaran. Ini merupakan peristiwa paling penting bagi NZD/USD, dengan kenyataan dasar monetari dan sidang akhbar selepas keputusan berkemungkinan lebih penting daripada keputusan kadar itu sendiri dalam menentukan sama ada pasangan ini mampu memulihkan kerugian terbaharunya.
Rabu, 2 September — Keputusan Kadar Faedah Bank of Canada
BOC dijangka mengekalkan kadar pada 2.25%. Dengan keputusan ini diumumkan pada hari yang sama dengan keputusan RBNZ, hari Rabu akan menjadi antara sesi bank pusat paling sibuk pada bulan ini, dengan kesan susulan yang berpotensi mempengaruhi sentimen risiko yang lebih luas serta dolar AS.
Jumaat, 4 September — US Non-Farm Payrolls
Ramalan menunjukkan 58,000 pekerjaan baharu, iaitu pemulihan daripada bacaan sebelumnya sebanyak negatif 23,000. Kadar pengangguran dijangka kekal pada 4.1%, manakala Average Hourly Earnings dijangka berada pada 0.3%.
Ini merupakan laporan payrolls utama pertama sejak semakan penanda aras mengejutkan sebanyak negatif 911,000 yang berlaku awal bulan ini, dan ia akan dilihat sebagai ujian langsung terhadap pendirian hawkish Warsh yang disampaikan di Jackson Hole.
Bacaan yang kukuh akan menyokong dolar AS dan memberikan tekanan kepada emas, manakala bacaan yang lemah boleh mencetuskan pembalikan mendadak bagi kedua-dua setup minggu ini.
Amaran Risiko: Perdagangan instrumen kewangan, terutamanya yang melibatkan leveraj, membawa tahap risiko yang tinggi dan tidak sesuai untuk semua pelabur. Nilai pelaburan anda boleh naik atau turun secara mendadak, dan adalah mungkin untuk kehilangan keseluruhan modal yang dilaburkan. Jangan berdagang dengan dana yang anda tidak mampu untuk kehilangan. Tiada apa-apa dalam laman ini boleh dibaca atau ditafsirkan sebagai nasihat daripada pihak Taurex atau mana-mana sekutunya, pengarah, pegawai atau kakitangannya.
