Perkara Utama
- Minggu ini merupakan minggu Jackson Hole, dan ia tiba pada saat yang benar-benar tegang bagi pasaran. Pengerusi Fed, Warsh, akan menyampaikan ucapannya pada hari Jumaat dengan latar belakang hasil Bon Perbendaharaan AS 30 tahun yang berada pada paras 5.23%, hampir mencecah paras tertinggi dalam hampir dua dekad, walaupun data penggunaan dan buruh terus melemah. Data PCE Teras dan KDNK Awalan pada hari Rabu pada dasarnya telah membentuk gambaran yang bakal dihadapi oleh Warsh, manakala Semakan Awalan Penanda Aras Gaji Bukan Pertanian pada hari Jumaat (semakan terakhir mencatatkan kejutan negatif 911K) menambah satu lagi faktor tidak menentu pada hari yang sama dengan ucapannya.
- NASDAQ 100 berada pada paras 29,091.8 pada carta H4, setelah berundur daripada zon bekalan 30,000 hingga 30,400 yang menghadkan pemulihan tajamnya daripada paras rendah lemah 26,800 awal bulan ini. Saham pertumbuhan kekal sebagai bahagian pasaran yang paling sensitif terhadap hasil bon, dan apa jua nada yang dibawa oleh Warsh pada hari Jumaat berkemungkinan besar akan paling dirasai di sini. Kekal di atas 28,800 mengekalkan struktur pemulihan, manakala kejatuhan di bawahnya membuka laluan kembali ke arah paras rendah lemah tersebut.
- AUD/USD berada pada paras 0.7164, menghampiri paras tinggi kukuh 0.7200 selepas mengatasi kawasan kecairan paras tinggi setara berhampiran 0.7160 melalui pemecahan struktur yang baharu. CPI Australia pada hari Rabu merupakan rilis penentu, susulan laporan pekerjaan yang lemah minggu lepas, dan isyarat teknikal harian sudah menunjukkan kecenderungan beli yang kukuh menjelang rilis tersebut. Bacaan yang panas mengekalkan reli ke arah 0.7200, manakala bacaan yang lembut berisiko membawa kepada penurunan ke zon permintaan 0.7050 hingga 0.7070.
Ulasan Minggu Lepas
Minggu lepas menunjukkan nada mengelak risiko yang jelas menjelang hari Khamis. Dow jatuh 1.32%, Nasdaq turun 1% dan S&P 500 merosot 0.87% dalam satu sesi sahaja, ekoran hasil bon Perbendaharaan berbalik naik semula walaupun Jabatan Perbendaharaan sendiri menjalankan operasi belian semula hutang bagi meredakan tekanan pada pasaran bon. Presiden Trump menambah kebimbangan dengan menyatakan AS telah memasuki apa yang beliau gelar sebagai perang ekonomi dengan Iran, memanjangkan sekatan tangki minyak di Teluk Parsi dan mendorong harga minyak naik semula. Panduan hadapan yang mengecewakan daripada Walmart serta keputusan lemah OpenAI, yang menekan saham berkaitan AI, turut menambah tekanan jualan. Sepanjang tempoh lima hari tersebut, S&P ditutup turun 0.91%, NASDAQ 100 turun 2.29%, dan Dow turun secara lebih sederhana sebanyak 0.34%.
Pasaran bon kekal menjadi cerita di sebalik cerita. Hasil bon AS 30 tahun berlegar antara 5.19% dan 5.28% sepanjang minggu, masih hampir dengan paras yang tidak pernah dilihat sejak 2007, dan emas terus meningkat seiring dengannya berbanding jatuh seperti yang disarankan oleh hubungan songsang lazim. Anomali ini, yang telah kami bincangkan dalam Coffee and Charts minggu ini, mencerminkan kebimbangan terhadap tempat perlindungan selamat dan kredibiliti fiskal yang mengatasi isyarat hasil bon biasa. Selain itu, AUD/USD tidak terjejas oleh laporan pekerjaan Australia yang lemah (pekerjaan jatuh 15,800 berbanding jangkaan peningkatan 15,000) dan terus meningkat didorong oleh kelemahan dolar AS secara keseluruhan, manakala GBP/USD menghabiskan minggu tersebut menekan paras tinggi lemahnya sendiri menjelang data UK pada hari Jumaat. Kedua-dua mata wang ini memasuki kalendar minggu ini dengan momentum yang masih berterusan.
NASDAQ 100: Saham Pertumbuhan Bergantung pada Belas Kasihan Jackson Hole
Carta: NASDAQ 100 (NAS100), rangka masa H4 (TradingView, SMC)
Carta H4 menggambarkan kisah pusingan yang ganas. Indeks ini membina paras tinggi kukuh berhampiran 30,700 hingga 30,800 pada bulan Jun sebelum perubahan sentimen yang berterusan mendorongnya turun sepanjang bulan Julai sehingga jualan tajam pada bulan Ogos yang mencecah paras rendah lemah 26,800. Daripada situ, siri pemecahan struktur yang berturutan menghasilkan pemulihan yang sama tajamnya, membawa harga kembali sepenuhnya ke zon bekalan 30,000 hingga 30,400 menjelang pertengahan Ogos. Zon tersebut telah bertahan. Perubahan sentimen bearish sejak itu telah menarik indeks kembali ke paras 29,091.8, tepat pada paras yang sebelum ini bertindak sebagai titik pangsi semasa pemulihan.
Penurunan ini penting menjelang Jackson Hole. Saham pertumbuhan dan teknologi membawa risiko tempoh (duration risk) yang paling tinggi dalam ekuiti, bermakna penilaian mereka paling sensitif terhadap perubahan pada hasil bon jangka panjang. Dengan hasil bon 30 tahun masih tinggi berhampiran 5.23%, sebarang isyarat daripada Pengerusi Fed, Warsh, yang kelihatan tidak mengambil berat tentang hasil bon jangka panjang, atau yang menolak jangkaan pemotongan kadar faedah, boleh mempercepatkan penurunan ke arah zon permintaan 27,600 dan akhirnya ke paras rendah lemah 26,800. Sebaliknya, nada yang mengakui tekanan hasil bon tersebut dan membuka ruang untuk pelonggaran berkemungkinan akan mencetuskan ujian semula zon bekalan 30,000.
Data AS minggu ini menambah lagi konteks. PCE Teras dan KDNK Awalan pada hari Rabu akan membentuk naratif yang bakal dihadapi oleh Warsh pada hari Jumaat. Semakan Awalan Penanda Aras Gaji Bukan Pertanian pada hari Jumaat merupakan faktor tidak menentu. Semakan sebelumnya menghapuskan 911,000 pekerjaan daripada rekod, dan satu lagi semakan penurunan yang besar yang jatuh pada hari yang sama dengan ucapan Jackson Hole berkemungkinan menjadi terlalu banyak untuk dicerna oleh peniaga indeks dalam satu sesi. Peniaga mungkin memerhatikan paras 28,800 sebagai garis penentu utama. Kekal di atasnya mengekalkan struktur pemulihan yang lebih luas, manakala kejatuhan yang ketara akan mengalihkan kecenderungan jangka pendek kepada bearish sepenuhnya.
AUD/USD: Menekan Paras Tinggi Kukuh Menjelang CPI
Carta: AUD/USD, rangka masa H4 (TradingView, SMC)
AUD/USD merupakan salah satu kisah paling berdaya tahan dalam pasaran FX bulan ini. Selepas bulan Jun dan Julai yang bergelora dan kekal terkurung terutamanya antara 0.6940 dan 0.7080, pasangan ini pecah naik melalui satu siri perubahan sentimen dan pemecahan struktur yang jelas, mengatasi kawasan paras tinggi setara berhampiran 0.7160 untuk didagangkan pada 0.7164. Paras tinggi kukuh pada 0.7200 merupakan sasaran seterusnya, satu paras yang belum pernah diuji oleh pasangan ini sejak awal tahun. Isyarat teknikal harian kini menunjukkan beli kukuh, dengan isyarat mingguan mengesahkan kecenderungan beli, menegaskan kekuatan trend yang mendasari.
Apa yang menarik tentang pergerakan ini ialah apa yang telah diatasinya. Laporan pekerjaan minggu lepas menunjukkan pekerjaan Australia menyusut sebanyak 15,800 berbanding jangkaan peningkatan 15,000, dengan kadar pengangguran meningkat kepada 4.5%. Dalam keadaan biasa, ini akan menjadi bacaan negatif bagi mata wang tersebut, namun AUD/USD hampir tidak terjejas. Daya tahan ini menunjukkan bahawa kelemahan dolar AS secara meluas memainkan peranan yang lebih besar berbanding kekuatan domestik, yang meningkatkan kepentingan CPI pada hari Rabu. Bacaan inflasi yang panas, terutamanya jika ukuran Min Terpangkas (Trimmed Mean) kekal berhampiran ramalan 0.3%, akan mengukuhkan hujah bagi RBA untuk terus bersabar dan boleh menjadi pemangkin yang akhirnya membolehkan paras 0.7200 ditembusi.
Susunan di bawah harga adalah jelas. Sekumpulan zon permintaan antara 0.7000 dan 0.7070 menyediakan sokongan berlapis di bawah kenaikan semasa, memberikan ruang kepada pasangan ini untuk berehat pada sebarang penurunan tanpa mengancam struktur bullish yang lebih luas. Bacaan CPI yang lembut, terutamanya jika angka tahun ke tahun (y/y) tidak mencapai ramalan penyejukan daripada 3.8% kepada 3.3%, akan membuka semula perbincangan mengenai pemotongan kadar faedah RBA dan boleh menghantar pasangan ini kembali ke zon permintaan tersebut. Memandangkan pasangan ini sedang didagangkan menjelang paras rintangan yang jelas sebelum satu rilis berimpak tinggi, ini merupakan pasaran di mana data akan menjadi penentu minggu ini.
Peristiwa Utama Minggu Ini
Rabu 26 Ogos CPI Australia (Julai)
CPI bulanan diramalkan pada 0.9% (daripada negatif 0.1%) dengan angka tahun ke tahun dijangka menyejuk kepada 3.3% daripada 3.8%. CPI Min Terpangkas, ukuran teras pilihan RBA, diramalkan kekal stabil pada 0.3% bulan ke bulan. Bacaan yang panas, terutamanya pada min terpangkas, akan menyokong dorongan AUD/USD ke arah paras tinggi kukuh 0.7200, manakala bacaan yang lembut membuka semula hujah bagi pelonggaran RBA dan berisiko membawa kepada penurunan ke zon permintaan 0.7050 hingga 0.7070.
Rabu 26 Ogos PCE Teras AS dan KDNK Awalan
PCE Teras, ukuran inflasi pilihan Fed, diramalkan pada 0.2% bulan ke bulan, manakala KDNK Awalan dijangka kekal pada 1.5% teranualisasikan. Kedua-dua rilis ini tiba dua hari sebelum Pengerusi Fed, Warsh, berucap di Jackson Hole, sekali gus membentuk latar belakang data bagi kenyataannya. Bacaan PCE yang lebih panas akan menyukarkan sebarang isyarat dovish dan boleh menambah tekanan ke atas NASDAQ 100 menjelang hari Jumaat.
Jumaat 28 Ogos Jackson Hole: Ucapan Pengerusi Fed, Warsh
Ini merupakan pemangkin tunggal terbesar minggu ini. Ucapan Warsh dibuat ketika hasil bon AS 30 tahun berada berhampiran 5.23%, hampir mencecah paras tertinggi sejak 2007, walaupun Perbendaharaan sendiri telah menjalankan usaha belian semula hutang. Pasaran mahukan kejelasan sama ada Fed melihat lonjakan hasil bon jangka panjang sebagai kebimbangan dasar. Nada yang mengakui tekanan tersebut dan membuka ruang untuk sokongan berkemungkinan akan mengangkat saham pertumbuhan dan menekan dolar, manakala nada yang meremehkannya berisiko mempercepatkan penurunan NASDAQ 100 dan boleh memanjangkan daya tahan dolar terhadap AUD.
Jumaat 28 Ogos Semakan Awalan Penanda Aras Gaji Bukan Pertanian AS
Semakan penanda aras sebelumnya menghapuskan 911,000 pekerjaan daripada kiraan rasmi, membentuk semula naratif mengenai kekuatan pasaran buruh AS. Jatuh pada hari yang sama dengan ucapan Jackson Hole, satu lagi semakan penurunan yang ketara akan menambah hujah bahawa ekonomi lebih lemah daripada yang ditunjukkan oleh data utama, satu gabungan yang boleh membebankan sentimen risiko menjelang hujung minggu.
Amaran Risiko: Perdagangan instrumen kewangan, terutamanya yang melibatkan leveraj, membawa risiko yang tinggi dan tidak sesuai untuk semua pelabur. Nilai pelaburan anda boleh meningkat atau menurun secara mendadak, dan adalah mungkin untuk kehilangan keseluruhan modal yang dilaburkan. Jangan berdagang dengan dana yang anda tidak mampu untuk kehilangannya. Tiada apa-apa dalam laman ini yang boleh dibaca atau ditafsirkan sebagai nasihat daripada pihak Taurex atau mana-mana sekutunya, pengarah, pegawai atau kakitangannya.
