Nvidia เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ พร้อมตัวเลขที่ทุบสถิติทุกรายการ ไม่ว่าจะเป็นรายได้รวม $68.13 พันล้านดอลลาร์ (คาดการณ์ $66.21 พันล้าน) กำไรต่อหุ้น $1.62 (เกินเป้า $0.08) และรายได้จาก Data Center $62.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 75% เทียบปีก่อน แต่ราคาหุ้น NVDA ตอบสนองด้วยการร่วง 5% ในวันถัดมา Nasdaq ปิดที่ 22,878 จุด ลดลง 1.18% S&P 500 ปิดที่ 6,908 จุด ลดลง 0.54% ขณะ Dow Jones ยืนได้เพียงบวก 0.03%
“The market is very much in ‘prove it’ mode, and Nvidia just didn’t quite ‘prove it’ with these earnings” Tom Graff หัวหน้านักลงทุนของ Facet กล่าวกับ CNBC โดยชี้ไปที่ความกังวลของตลาดต่อการที่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่จะสามารถแปลงงบลงทุน AI รวม $650 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 ให้กลายเป็นกำไรจริงได้หรือไม่ แม้ Morgan Stanley จะระบุว่านี่คือ “largest, cleanest beat and raise in the history of the semis industry” ก็ตาม
ความย้อนแย้งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นในสุญญากาศ ศาลฎีกาสหรัฐฯ ตัดสินเพิกถอนอำนาจภาษีนำเข้าฉุกเฉินของประธานาธิบดี Trump ภายใต้ IEEPA ทันทีที่ทำเนียบขาวนำ Section 122 ของ Trade Act 1974 มาบังคับใช้ภาษี 10% แทน มีผลทันทีในวันอังคาร ความไม่แน่นอนด้านนโยบายการค้ายังคงหน่วงความเชื่อมั่นของนักลงทุน ขณะที่ iShares Tech-Software ETF ร่วงเกิน 10% ในเดือนกุมภาพันธ์เพียงเดือนเดียว
สัญญาณจากตลาดตราสารหนี้บอกเล่าเรื่องราวที่น่าสนใจ อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปีปรับลงสู่ 4.01% ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 28 พฤศจิกายน ขณะที่ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกอยู่ที่ 212,000 ราย ต่ำกว่าตลาดคาด 216,000 ราย แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง คำถามคือ PPI วันนี้ เวลา 20:30 น. (GMT+7) จะส่งสัญญาณใดต่อเส้นทางนโยบายของ Fed
ผลกระทบต่อสินทรัพย์หลัก
📊 ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ
- S&P 500 ปิดที่ 6,908.86 จุด ลดลง 37.27 จุด (-0.54%) โดย Nvidia คิดเป็นสัดส่วนเกือบ 8% ของดัชนีและราว 25% ของกำไรสุทธิในภาคเทคโนโลยีทั้งหมด
- Nasdaq ปิดที่ 22,878.38 จุด ลดลง 1.18% โดย Philadelphia SE Semiconductor Index (SOX) ร่วงอีก 3.6% ใกล้สิ้นสุดสถิติ 11 สัปดาห์บวกติดต่อกัน
- Dow Jones ยืนได้ที่ 49,499.20 จุด เพิ่มขึ้น 0.03% สะท้อน Money Rotation ออกจาก Growth Stocks เข้าสู่ Financials ซึ่งบวก 1.0% นำโดย JPMorgan Chase, Bank of America และ Wells Fargo
- แนวต้านสำคัญ S&P 500 อยู่ที่บริเวณ 7,000 จุด แนวรับที่ 6,800 จุด PPI ที่ร้อนแรงกว่าคาดจะทดสอบระดับนี้โดยตรง
🥇 ทองคำ XAU/USD
- เคลื่อนตัวในกรอบ $5,121.57–$5,217.84 เปิดวันที่ $5,144 ราคาปัจจุบันอยู่ที่บริเวณ $5,166
- แนวรับหลักอยู่ที่ Fibonacci 61.8% ระดับ $5,141 วัดจากการปรับตัวขึ้นจาก $4,401 สู่ $5,598 ขณะ SMA 21 วัน $5,020 และ SMA 50 วัน $4,775 ทำหน้าที่แนวรับถัดไป
- RSI (14) อยู่ที่ 59 ชี้ให้เห็น Momentum เชิงบวกโดยไม่อยู่ในโซน Overbought แรงซื้อมาจาก 3 แหล่ง ได้แก่ Safe Haven จากการขายหุ้นเทคโนโลยี ความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่าน และธนาคารกลางทั่วโลกที่ซื้อสะสม 863 ตันในปี 2025
- PPI ร้อนแรงจะกดดัน Fed ให้ชะลอการลดดอกเบี้ย เป็นปัจจัยลบระยะสั้นต่อทองคำ PPI อ่อนแอจะดันทองคำทดสอบ All-Time High อีกครั้ง
🛢️ น้ำมันดิบ WTI
- ซื้อขายที่บริเวณ $65.40–65.65 ต่อบาร์เรล แนวรับ Monthly Open ที่ $65.74 ยังคงเป็นระดับที่ต้องจับตา หากหลุดลงไปจะเสี่ยงทดสอบ Fibonacci 61.8% ที่ $63.92
- แนวต้านถัดไปอยู่ที่ $67.86 ตามด้วย $70.63–70.91 ซึ่งเป็น Fibonacci 1.618% ของการปรับตัวขึ้นจากเดือนธันวาคม
- ความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านยังคงสนับสนุน Risk Premium ด้านอุปทาน ขณะที่ผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่บางส่วนชะลอแผนเพิ่มการขุดเจาะหาก “สภาพเศรษฐกิจแย่ลง” การประชุม OPEC+ รอบถัดไปจะเป็นตัวแปรสำคัญ
💵 ตลาดเงิน Forex
- ดัชนีเงินดอลลาร์ (DXY) ยืนที่ 97.62 หลังทดสอบแนวต้านสำคัญ 97.88/99 ซึ่งเป็นบริเวณบรรจบของ December Low Close, Fibonacci 50% และ February Opening-Range High หากทะลุขึ้นไปได้ เป้าถัดไปที่ Yearly Open 98.24
- EUR/USD เคลื่อนตัวต่ำกว่า 1.1800 ทดสอบแนวรับรายสัปดาห์ที่ 1.1770 หลัง ECB’s Lagarde แสดงความระมัดระวัง ขณะ GBP/USD ทดสอบแนวรับ 1.3440 ซึ่งเป็นที่อยู่ของ SMA 200 วัน
- USD/JPY บริเวณ 155–156 ยังคงอยู่ในระดับที่ BOJ จะจับตามอง การปรับลดลงของ 10Y Treasury สู่ 4.01% เป็นปัจจัยกดดันเงินดอลลาร์
🪙 สินทรัพย์ดิจิทัล
- เหรียญดิจิทัล BTC เคลื่อนไหวในลักษณะ High-Beta Risk Asset โดยไม่แยกตัวจากแรงขายในตลาดเทคโนโลยี ราคาบริเวณ $67,490
- Solana ETF ยังคงมีเงินไหลเข้า แสดงให้เห็น Institutional Interest ในสินทรัพย์ดิจิทัลนอกเหนือจาก Bitcoin
- ความสัมพันธ์ระหว่างราคาเหรียญดิจิทัลกับ Risk Sentiment ในตลาดหุ้นเทคโนโลยียังคงสูง PPI ที่ร้อนแรงจะเพิ่มแรงกดดันในระยะสั้น
ทุกอย่างรอ PPI วันนี้
ตลาดวันพฤหัสบดีที่ 26 กุมภาพันธ์ส่งข้อความชัดเจน ตัวเลขที่ดีเพียงอย่างเดียวยังไม่เพียงพอในสภาวะที่ตลาดต้องการหลักฐานยืนยัน Big Tech CapEx $650 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 จะสร้างผลตอบแทนจริงให้กับผู้ถือหุ้นหรือไม่ นั่นคือคำถามที่ตลาดยังไม่ได้คำตอบ
วันนี้ PPI เวลา 20:30 น. (GMT+7) จะกำหนดทิศทางระยะสั้น หาก PPI ต่ำกว่าคาด ตลาดจะตีความว่า Fed มีพื้นที่ลดดอกเบี้ยเร็วขึ้น Bonds Rally, Dollar อ่อน, ทองคำและ Risk Assets ฟื้น หาก PPI ร้อนแรง เส้นทาง Fed Easing จะถูกเลื่อนออกไปอีก ซึ่งหมายความว่าแรงขายในตลาดหุ้นเทคโนโลยีอาจยืดเยื้อต่อไปถึงไตรมาสที่ 2
Yet ปัจจัยโครงสร้างยังคงซับซ้อน ความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่าน, ความไม่แน่นอนของนโยบายภาษีนำเข้า และช่วงเปลี่ยนผ่านของ Fed จะยังคงเป็นตัวแปรที่กำหนดทิศทางตลาดตลอดไตรมาสที่ 2 ปี 2026
บทความนี้เป็นเพียงข้อมูลเชิงการศึกษาและอัพเดทข่าวสารทางการเงินเท่านั้น มิได้เป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือชักชวนให้เปิดบัญชีซื้อขายแต่อย่างใด ข้อมูลราคาอ้างอิง ณ วันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2026 การลงทุนในตลาดการเงินมีความเสี่ยง นักลงทุนควรศึกษาและประเมินความเสี่ยงด้วยตนเองก่อนตัดสินใจ
