ตลาดการเงินโลกเข้าสู่ภาวะพลิกผันซ้อนพลิกผันในสัปดาห์นี้ เมื่อปัจจัยหลายมิติกระทบพร้อมกันอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนในรอบหลายปี ทั้งมาตรการภาษีนำเข้าชุดใหม่ของประธานาธิบดี Trump วิกฤตภูมิรัฐศาสตร์สหรัฐฯ-อิหร่านที่ยกระดับสู่จุดวิกฤต และผลประกอบการ Nvidia ที่ทำลายสถิติโลกอีกครั้ง ปัจจัยเหล่านี้สร้างแรงแกว่งรุนแรงและกดดันนักลงทุนทั่วโลกให้ต้องปรับกลยุทธ์พอร์ตอย่างเร่งด่วน
มาตรการ Tariff ชุดใหม่ มีผลบังคับใช้จริงตั้งแต่เที่ยงคืนวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2026 หลังจากที่ศาลฎีกาสหรัฐฯ ตัดสินยกเลิกนโยบายภาษีชุดเดิม Trump ใช้อำนาจตาม Section 122 ของ Trade Act 1974 ประกาศภาษีนำเข้า 10% สำหรับสินค้าทุกประเทศทั่วโลก ขณะที่จีนยังต้องเผชิญอัตราพิเศษที่ 35-50% และมีสัญญาณว่าอัตราภาษีอาจเพิ่มขึ้นเป็น 15% สำหรับบางประเทศ แม้ได้รับการยกเว้นสำหรับโลหะมีค่า แร่ธาตุสำคัญ และพลังงาน
วิกฤตช่องแคบ Hormuz เป็นตัวแปรที่อันตรายที่สุดในขณะนี้ อิหร่านได้ประกาศปิดช่องแคบ Hormuz ชั่วคราวเมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นเส้นทางผ่านของน้ำมันโลกกว่า 20% และสหรัฐฯ ได้ส่งกำลังทหารชุดใหญ่ที่สุดในรอบหลายทศวรรษเข้าประจำการในภูมิภาค แม้ว่าจะมีกำหนดการเจรจาที่เจนีวาในวันนี้ (26 กุมภาพันธ์) แต่นักวิเคราะห์จาก Chatham House ยังประเมินว่าสถานการณ์ยังคงตึงเครียดสูง
ผลประกอบการ Nvidia Q4/FY2026 ออกมาดีเกินคาดอย่างน่าตื่นตาตื่นใจ รายได้รวม 68.1 พันล้านดอลลาร์ เติบโต 73% เมื่อเทียบปีก่อน กำไรสุทธิ 43 พันล้านดอลลาร์ เติบโต 94% YoY และ EPS ที่ $1.62 เกินคาดการณ์ของ Consensus ที่ $1.54 ทั้งนี้คาดการณ์รายได้ Q1/FY2027 อยู่ที่ $76-80 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่า Consensus ถึง 10% ส่งผลให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวต่อเนื่องเป็นวันที่สอง โดย S&P 500 +0.8%, Nasdaq +1.3% และ Dow Jones +0.6%
ด้านนโยบายการเงิน Fed ยังคงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.50-3.75% และรายงานการประชุม FOMC เดือนมกราคมเผยให้เห็นความแตกแยกภายในคณะกรรมการ บางส่วนถึงกับพิจารณาการขึ้นดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อ PCE ที่ยังสูงราว 3% ไม่ลดลง ตลาด Futures คาดว่าการลดดอกเบี้ยครั้งถัดไปจะต้องรอถึงเดือนมิถุนายน 2026
🌐 Forex
- DXY (ดัชนีดอลลาร์) เคลื่อนไหวในโซน 97.79 รีบาวด์จากจุดต่ำสุดรอบ 4 ปีที่ 95.54 แต่แนวโน้มใหญ่ยังเป็นขาลง กดดันจาก Yield Differential ที่แคบลงและ External Imbalances
- EUR/USD ทรงตัวในกรอบแคบ 1.1780-1.1800 แนวโน้มระยะสั้นเอียง Bearish จากส่วนต่างดอกเบี้ย Fed vs ECB ที่ยังเอื้อต่อดอลลาร์ แนวรับสำคัญอยู่ที่ 200-day SMA บริเวณ 1.1658
- USD/JPY ยืนเหนือ 152-158 เยนอ่อนค่าหลังญี่ปุ่นเสนอชื่อกรรมการ BoJ ใหม่ที่มีแนวคิด Dovish ทำให้เส้น Yield Curve สูงชันขึ้น ดอกเบี้ยที่ห่างกันระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นยังเอื้อต่อฝั่งดอลลาร์
- AUD/USD รีบาวด์เหนือ 0.7110 หลัง CPI ออสเตรเลียสูงกว่าคาด ตลาดปรับโอกาสที่ RBA จะคงดอกเบี้ยนานขึ้น
🥇 XAUUSD (ทองคำ)
- ราคาปัจจุบัน ~$5,206/oz (Range วันนี้ $5,121–$5,217)
- แรงหนุนระยะสั้น ความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านยังไม่คลี่คลาย หนุน Safe Haven Demand อย่างต่อเนื่อง
- แรงหนุนระยะกลาง ดอลลาร์มีแนวโน้มอ่อนค่าในระยะยาว และการกระจายทุนสำรองของธนาคารกลางทั่วโลกที่ยังซื้อสุทธิ (ธนาคารกลางจีนซื้อต่อเนื่อง 15 เดือนติดต่อกัน)
- แรงกดดัน Fed ยังไม่พร้อมลดดอกเบี้ย PCE 3% ทำให้ Real Yield สูง ซึ่งเป็นแรงต้านต่อทองคำ
- แนวรับ $5,100 / $5,000 (แนวจิตวิทยาสำคัญ) | แนวต้าน $5,250 / $5,400
📊 US Indices (ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ)
- S&P 500 ~6,891 ฟื้นตัวต่อเนื่อง 2 วัน หนุนโดย Nvidia Earnings + Meta-AMD Deal $100B
- Nasdaq ได้รับแรงหนุนหลักจากหุ้น Magnificent Seven ที่ปิดบวกพร้อมกัน และ Microsoft +3%
- ความเสี่ยงระยะสั้น Salesforce รายงานผลประกอบการต่ำกว่าคาด ร่วง -5% ใน After-hours กดดัน Dow Futures
- ปัจจัยที่ต้องติดตาม ปฏิกิริยาตลาดต่อ Nvidia Earnings ในวันพฤหัสฯ และ Tariff Escalation Risk ที่อาจเพิ่มขึ้นเป็น 15%
- แนวรับ S&P 500 6,800 | แนวต้าน 7,000
🛢️ US Oil (น้ำมันดิบ)
- Brent Crude ~$71.19/บาร์เรล ยืนเหนือโซน $70 จากการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านที่ยังไม่มีความคืบหน้า
- Risk Premium อิหร่าน การปิดช่องแคบ Hormuz แม้ชั่วคราว สร้าง Premium ต่อราคาน้ำมันที่ชัดเจน
- แรงกดดันฝั่ง Supply สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 13.4 ล้านบาร์เรล สูงสุดนับตั้งแต่พฤศจิกายน 2023 และ IEA คาดว่า Supply จะเกิน Demand ตลอดปี 2026
- ตัวแปรที่ต้องจับตา ผลการเจรจาเจนีวาวันนี้ (26 ก.พ.) หากล้มเหลวราคาน้ำมันมีโอกาสพุ่งแรง
- แนวรับ Brent $68 / $65 | แนวต้าน $74 / $77
₿ Cryptocurrencies (สินทรัพย์ดิจิทัล)
- เหรียญดิจิทัล (BTC) ~$65,000 ร่วงลงจาก ATH ที่ $125,000+ กว่า 50% ใน 4 เดือน Fear & Greed Index ยังอยู่ในโซน Extreme Fear ระดับ 5-14
- Ethereum (ETH) ~$1,889 ลงแรงกว่า BTC ที่ -63% จาก ATH สะท้อนความเสี่ยงในฝั่ง Altcoin สูง
- ปัจจัยลบสะสม Tariff Shock, Tech Selloff, ETF Net Outflow $1.61B ในสัปดาห์เดียว, Technical Breakdown หลุด 365-day Moving Average เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่มีนาคม 2022
- สัญญาณฟื้นตัวเบื้องต้น Crypto-linked Equities เช่น Coinbase และ MicroStrategy เริ่ม Stabilize และ Crypto Miners ฟื้นตัว 6-10% ในวันที่ 24-25 ก.พ.
- แนวรับ BTC $61,000 / $60,000 (จุดวิกฤต) | แนวต้าน $70,000 / $80,000
ภาพรวมตลาดวันที่ 26 กุมภาพันธ์ 2026 สะท้อนให้เห็นถึง “การต่อสู้ระหว่างแรงหนุนและแรงกด” ที่ซับซ้อนที่สุดในรอบหลายปี ฝั่งบวกมีแรงหนุนจากผลประกอบการ Nvidia ที่ทำลายสถิติและส่งสัญญาณว่าวงจร AI Infrastructure ยังแข็งแกร่ง ขณะที่ฝั่งลบมีแรงกดจาก Tariff ชุดใหม่, วิกฤตอิหร่าน และนโยบาย Fed ที่ยังคง Hawkish
ทองคำ ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่ได้รับแรงหนุนจาก 3 แกนหลักพร้อมกัน ได้แก่ ภูมิรัฐศาสตร์, ดอลลาร์อ่อน และการกระจายทุนสำรองของธนาคารกลาง ซึ่งทำให้โครงสร้างราคาระยะกลางยังเป็น Bullish แม้มีการพักฐานระยะสั้น
น้ำมัน เป็นสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงที่สุดในขณะนี้ เนื่องจากผลการเจรจาเจนีวาวันนี้จะเป็นตัวกำหนดทิศทางระยะสั้น หากเจรจาล้มเหลวราคามีโอกาสพุ่งแรง แต่หากสำเร็จอาจย่อลงจาก Risk Premium ที่ถูกตีราคาไปก่อนหน้า
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวด้านเทคนิคยังคงเปราะบาง ต้องจับตา Tariff Escalation และสัญญาณ Earnings จากกลุ่ม Mega-Cap
สินทรัพย์ดิจิทัล อยู่ในจุดหัวเลี้ยวหัวต่อ แนวรับ $60,000 ของเหรียญดิจิทัลคือเส้นแบ่งระหว่างการฟื้นตัวและการลงต่อสู่โซน $50,000
สำหรับเทรดเดอร์ทุกระดับ สิ่งที่สำคัญที่สุดในสภาวะแบบนี้คือการบริหารความเสี่ยง ไม่ใช่การไล่ตามทิศทาง เพราะข่าวสำคัญสามารถพลิกตลาดได้ภายในชั่วโมง
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาและให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือการซื้อขายสินทรัพย์ใดๆ การซื้อขาย CFD มีความเสี่ยงสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลและประเมินความเสี่ยงด้วยตนเองก่อนตัดสินใจ
