สัญญาหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่านหนุนตลาด — CPI มีนาคม +2.8% ทดสอบขีดจำกัด Fed

ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือนมีนาคม 2026 ที่ +2.8% YoY สูงกว่าคาดพร้อมกัน Core CPI ที่ +3.1% บ่งชี้ว่า Fed ยังไม่มีทางลดดอกเบี้ยใน Q2 นี้ แม้สัญญาหยุดยิง 2 สัปดาห์ระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านจะส่งแรงโล่งใจชั่วคราวให้ตลาดหุ้นและสินทรัพย์ Risk-On

ชั่วโมงเดียวก่อนที่ประธานาธิบดี Donald Trump จะเดินหน้าโจมตีอิหร่าน ปากีสถานประกาศนำทั้งสองฝ่ายบรรลุสัญญาหยุดยิง 2 สัปดาห์ได้สำเร็จ ข่าวดังกล่าวทำให้น้ำมัน WTI ดิ่งจาก $112.95 ลงสู่ $95.85 ภายในเซสชันเดียว — การร่วงหนักสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 ขณะที่ S&P 500 พุ่ง 2.51% บันทึกวันขึ้นดีที่สุดในรอบ 1 ปี

“การพักรบนี้ทำให้ตลาดหายใจหายคอได้ แต่ไม่ใช่การแก้ปัญหาถาวร ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยังฝังอยู่ในราคาน้ำมัน”

— Michael Hartnett นักกลยุทธ์อาวุโส, Bank of America Securities

วันศุกร์ที่ 10 เมษายน 2026 ตลาดเผชิญกับปัจจัยต้านใหม่ทันที เมื่อ Bureau of Labor Statistics (BLS) รายงาน CPI เดือนมีนาคมเวลา 8:30 น. ET ว่าเงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่ +2.8% YoY สูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดที่ +2.6% และ Core CPI ที่ไม่รวมอาหารและพลังงานอยู่ที่ +3.1% YoY ทำให้ครบ 22 เดือนติดต่อกันที่เงินเฟ้ออยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของ Fed

“ตัวเลข CPI ที่ออกมาร้อนกว่าคาดยืนยันว่า Fed ต้องการหลักฐานมากกว่านี้ก่อนจะขยับดอกเบี้ย การปรับลดใน Q2 ไม่อยู่บน Table อีกต่อไป”

— Gregory Daco หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์, EY-Parthenon

ผลกระทบต่อตลาด

🔹 Forex

• EUR/USD ซื้อขายที่ระดับ 1.1500 ถูกกดดันจากต้นทุนพลังงานสูงในยุโรปและความแตกต่างนโยบาย ECB-Fed
• GBP/USD อยู่ที่ระดับ 1.3200 ได้รับแรงหนุนจากเศรษฐกิจอังกฤษที่ทรงตัว แต่ถูกบีบจาก USD ที่แข็งค่าหลัง CPI
• USD/JPY ซื้อขายที่บริเวณ 160.00 สะท้อนนโยบาย BOJ ที่ยังผ่อนคลาย ขณะที่ดอลลาร์ได้แรงหนุนจาก CPI Hawkish
• DXY (ดัชนีดอลลาร์) ฟื้นตัวสู่ ~98.95 ขณะที่ตลาดประเมินผลกระทบจาก CPI ที่สูงกว่าคาดต่อทิศทาง Fed

🔸 XAUUSD (ทองคำ)

• ราคาทองคำอยู่ที่บริเวณ $4,743 ต่อออนซ์ ถูกกดดันจากดอลลาร์ที่แข็งค่าและความคาดหวัง Fed Hawkish หลัง CPI สูงกว่าคาด
• ทองคำปรับลง 8.62% ในเดือนที่ผ่านมา แต่ยังสูงกว่าปีก่อน 48.70% — สะท้อนแรงซื้อ Safe Haven สะสมระยะยาวที่แข็งแกร่ง
• ปัจจัยสำคัญต่อจากนี้: University of Michigan Consumer Sentiment และ Inflation Expectations (เวลาบ่าย)

📈 US Indices

• S&P 500 ปิดที่ 6,834.00 (+0.75%) | Dow Jones 48,304.10 (+0.82%) | NASDAQ 22,831.05 (+0.87%)
• ดัชนีต่อยอดจากวันพุธที่ Dow พุ่ง 1,325 จุด (+2.85%) บันทึกการขึ้นดีที่สุดในรอบ 1 ปี หลังสัญญาหยุดยิงประกาศ
• ราคาพลังงานที่ลดลงบรรเทาแรงกดดันต้นทุน อย่างไรก็ตาม CPI สูงกว่าคาดเป็นปัจจัยจำกัด Upside ต่อจากนี้

🛢️ US Oil (WTI)

• WTI ซื้อขายในกรอบ $93–$100 ต่อบาร์เรล หลังจากดีดกลับ +6% เมื่อวานเมื่ออิหร่านแถลงยังคุมช่องแคบ Hormuz
• สัญญาหยุดยิงยังไม่เสถียร อิหร่านกล่าวหาสหรัฐฯ ละเมิด 3 ข้อจาก 10 เงื่อนไข ขณะอิสราเอลยังโจมตีเฮซบอลเลาะห์ในเลบานอน
• War Premium ยังฝังอยู่ราว $23–$30 ต่อบาร์เรลเมื่อเทียบกับระดับก่อนสงครามที่ ~$70 สะท้อนความเสี่ยงที่ตลาดยังกังวล

💎 เหรียญดิจิทัล

• BTC ทะลุ $72,000 ครั้งแรกนับตั้งแต่ 26 มีนาคม หนุนโดย Risk-On Sentiment และ Spot ETF Inflows ต่อเนื่อง
• ETH ซื้อขายที่ $2,283 ฟื้นตัว +6.3% ใน 2 เซสชันที่ผ่านมา
• สภาพแวดล้อม Risk-On ดึงดูดเงินทุนเข้าสินทรัพย์ดิจิทัล แต่นักลงทุนควรระวัง Flash Reversal หากสัญญาหยุดยิงพังทลาย

ตลาดวันนี้อยู่ในโหมด ‘Cautious Optimism’ — สัญญาหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่านส่งแรงโล่งใจที่ชัดเจนให้ตลาดหุ้นและสินทรัพย์ Risk-On แต่ CPI ที่ร้อนกว่าคาดย้ำว่า Fed ยังไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากคงดอกเบี้ยไว้ก่อน เส้นทางสู่ตลาดกระทิงที่ยั่งยืนยังต้องอาศัยทั้งการยุติสงครามถาวรและเงินเฟ้อที่ดิ่งลงอย่างชัดเจน

สำหรับเทรดเดอร์ ปัจจัยเสี่ยงสามประการที่ต้องติดตาม: (1) สัญญาหยุดยิงยังเปราะบาง หากพังทลายน้ำมันอาจพุ่งกลับสู่ $110+ ได้ทันที (2) Core CPI +3.1% ลดโอกาสการปรับลดดอกเบี้ยใน Q2 อย่างมีนัยสำคัญ และ (3) ทองคำอยู่ในจุดวิกฤต Upside ถูกบีบจากดอลลาร์แข็งและ Hawkish Fed แม้ความต้องการ Safe Haven ยังคงสูงในระยะยาว

Disclaimer

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการศึกษาและข้อมูลเท่านั้น มิใช่คำแนะนำการลงทุน หรือการชี้ชวนให้ซื้อขายสินทรัพย์ใด ๆ ทั้งสิ้น การลงทุนในตลาด CFD มีความเสี่ยงสูง นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลและประเมินความเสี่ยงด้วยตนเองก่อนตัดสินใจลงทุนทุกครั้ง