تراجعت أسعار الذهب بنحو 11% من القمة المسجلة في 20 أكتوبر عند 4,382 دولارات إلى القاع المسجل في 28 أكتوبر عند 3,887 دولارات، لكنها لا تزال مرتفعة بنحو 53% منذ مطلع العام حتى اليوم. وتتداول أسعار الذهب ضمن نطاق عرضي أفقي بين مستويات 3,900 و4,050 دولارات منذ أكثر من أسبوع، باحثةً عن اتجاه واضح إما صعودًا أو هبوطًا.
ورغم ارتفاع مؤشر الدولار الأميركي الذي تجاوز مستوى المقاومة النفسي 100 نقطة مسجلًا 100.36 نقطة يوم الأربعاء 5 نوفمبر 2025، وهو أعلى مستوى منذ 29 مايو 2025، بالإضافة إلى تحسن بعض البيانات الاقتصادية الأميركية وتفوقها على توقعات المحللين مثل مؤشري التغير في وظائف القطاع الخاص غير الزراعي الصادر عن ADP ومديري المشتريات غير الصناعي الصادر عن ISM، مما قلّص رهانات الأسواق بشأن خفض أسعار الفائدة في اجتماع الفيدرالي في 10 ديسمبر إلى نحو 60% بعد أن كانت التسعيرات تشير إلى 90%، إلا أن أسعار الذهب بقيت متماسكة نسبيًا عند مستوى 4,000 دولارات.
ولا تزال هناك عوامل عديدة ثابتة قد تدعم أسعار الذهب في المرحلة المقبلة، أبرزها:
- استمرار عمليات الشراء من قبل البنوك المركزية، والجدير بالذكر أن البنك المركزي الكازاخستاني تصدّر المشترين خلال الربع الثالث من هذا العام، بالإضافة إلى عودة البنك المركزي البرازيلي إلى الشراء بعد أكثر من أربع سنوات.
- استمرار الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة لليوم الثامن والثلاثين.
- استمرار التوترات الجيوسياسية بين روسيا وأوكرانيا، وبين الولايات المتحدة وفنزويلا.
- الضغوط السياسية المتزايدة من الرئيس الأميركي دونالد ترامب على الفيدرالي، في ظل الانقسام الداخلي حول مسار السياسة النقدية.
- المخاطر التضخمية، إذ لا يزال معدل التضخم عند مستوى يقارب 3%، أي أعلى من المستهدف البالغ 2%.
- استمرار التوترات التجارية بين إدارة ترامب ودول أخرى، لتظل الرسوم الجمركية عنوانًا رئيسيًا في سياساته التجارية.
- تراجع ثقة المستثمرين بالعملات الورقية مثل الدولار واليورو والين والجنيه الإسترليني.
فنيًا، إذا اخترق سعر الذهب مستوى 4,050 دولارات، فقد يستهدف مستوى المقاومة التالي عند المتوسط المتحرك لـ20 يومًا البالغ 4,085 دولارات. أما إذا كسر مستوى 3,900 دولارات، فمن المحتمل أن يتراجع إلى مستوى الدعم عند المتوسط المتحرك لـ50 يومًا البالغ 3,877 دولارات. والأهم من ذلك، أن هناك انتظامًا فنيًا إيجابيًا في المتوسطات المتحركة لـ20 و50 و200 يوم، حيث يتجاوز متوسط الـ20 يومًا متوسط الـ50 يومًا، والذي بدوره يتجاوز متوسط الـ200 يوم، مما يعكس اتجاهًا فنيًا صاعدًا على المدى المتوسط.
يرجى ملاحظة أن هذا التحليل يُقدّم لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي اعتباره نصيحة استثمارية. ينطوي التداول على مخاطر عالية.
