الذهب بين دعم الأساسيات وتأكيد المؤشرات الفنية

لا تزال المؤشرات الأساسية والفنية تدعم أسعار الذهب في المرحلة المقبلة. فالأساسيات التي دعمت الذهب سابقًا لا تزال قائمة، أبرزها:

• بيئة خفض أسعار الفائدة الأميركية، حيث تسعّر الأسواق خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس بنسبة تفوق 85% في اجتماع الفيدرالي في 10 ديسمبر. والأهم من ذلك التوقعات بتعيين كيفن هاسيت، المستشار الاقتصادي في البيت الأبيض، خلفًا لجيروم باول في مايو العام المقبل، وهو ما قد يدفع نحو خفض كبير لأسعار الفائدة، وبالتالي قد تصبح الفائدة الحقيقية (Real Interest Rate) سلبية، مما يدعم أسعار الذهب.
• استمرار التوترات الجيوسياسية بين روسيا وأوكرانيا رغم المفاوضات الجارية لوقف الحرب، إلى جانب التوترات المتصاعدة بين الولايات المتحدة وفنزويلا، والترقب الحذر لاحتمال أي ضربة أميركية داخل فنزويلا، إضافة إلى التصعيد المتزايد بين اليابان والصين.
• استمرار عمليات الشراء من قبل البنوك المركزية.
• المخاطر التضخمية، إذ لا يزال معدل التضخم يقارب 3%، أي أعلى من المستهدف البالغ 2%.

ورغم هذه العوامل الداعمة، يجب التوخي الحذر، خصوصًا فيما يتعلق باجتماع الفيدرالي في 10 ديسمبر، حيث نعلم أن هناك انقسامًا حادًا بين أعضاء الفيدرالي: بعضهم قد يصوت لتثبيت الفائدة، وبعضهم لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، وآخرون قد يتجهون لخفض بـ50 نقطة أساس. وإذا تم خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما تتوقع معظم الأسواق، ستتجه الأنظار إلى خطاب ولهجة باول، والتي قد تكون حذرة، أو ما يعرف بـ”hawkish cut”، حيث سيعيد تسليط الضوء على المخاطر التضخمية، وعلى احتمال استمرار ارتفاع التضخم نتيجة الرسوم الجمركية، وأن الفيدرالي لا يزال يستهدف الوصول إلى معدل التضخم عند 2%.

في هذا السيناريو قد نشهد تقلبات عالية على الذهب، ما قد يدفعه إلى التراجع نحو مستويات 4,000 أو 3,900 دولار على المدى القصير. أما على المدى المتوسط والطويل، فقد نصل خلال العام المقبل إلى مستويات 4,800 أو حتى 5,000 دولار.

أما فنيًا، فهناك استمرار في انتظام المتوسطات المتحركة لـ20 و50 و200 يوم، حيث يتجاوز متوسط الـ20 يومًا متوسط الـ50 يومًا، والذي بدوره يتجاوز متوسط الـ200 يوم، مما يعكس اتجاهًا صاعدًا على المديين المتوسط والطويل. ويسجل مؤشر القوة النسبية (RSI) حاليًا 63 نقطة، مما يعكس استمرار الزخم الإيجابي للذهب.

يرجى ملاحظة أن هذا التحليل يُقدّم لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي اعتباره نصيحة استثمارية. ينطوي التداول على مخاطر عالية.