النقاط الرئيسية
- يُعدّ صدور مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأمريكي لشهر سبتمبر يوم الأربعاء الحدث الأبرز هذا الأسبوع، إذ يتوقع استطلاع أجرته رويترز أن يبلغ المعدل السنوي الرئيسي 3.6% والأساسي 2.5%، بالتزامن مع انطلاق موسم نتائج البنوك يوم الثلاثاء وصدور التقرير الكامل لنتائج الربع الثالث لشركة TSMC يوم الخميس.
- يتداول الذهب عند 4,192.82 بعد ارتداده من قاع قرب 4,065 نحو منطقة العرض بين 4,160 و4,225، فيما لا يزال الاتجاه العام هابطًا انطلاقًا من قمة قرب 4,510 في مطلع سبتمبر.
- يستقر مؤشر S&P 500 عند 7,838.1، دون مستواه القياسي قرب 7,845 بقليل، بعد ارتداده من تراجع نحو منطقة الطلب بين 7,700 و7,755.
مراجعة الأسبوع الماضي
أكّد محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر سبتمبر، الصادر يوم الأربعاء، أن جميع المسؤولين الـ19 أيّدوا رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 3.75% و4.00%، مع استمرار توقع معظمهم زيادة أخرى قبل نهاية العام. غير أن الرسالة على المدى القريب جاءت أكثر تأنّيًا: إذ قال المحافظ والر إن الزيادات الإضافية لا يُشترط أن تأتي في اجتماعات متتالية، وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس موسالم إن المزيد من التشديد مطلوب لكنه لم يؤيد خطوة هذا الشهر، وتراجعت الاحتمالات الضمنية لرفع الفائدة في أكتوبر إلى نحو 20%، في حين كانت أسواق المال لا تزال تسعّر يوم الخميس احتمالًا بنحو 81% لتحرك في ديسمبر.
حمل يوم الجمعة قراءتين ضعيفتين. فقد أظهر تقرير الوظائف الكندي لشهر سبتمبر فقدان 68,000 وظيفة مقابل توقعات بإضافة 9,200 وظيفة، ما رفع معدل البطالة إلى 6.5% وخفّض احتمالات رفع بنك كندا للفائدة في 28 أكتوبر إلى نحو 25%. كما تراجع المؤشر الأولي لثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان لشهر أكتوبر إلى 46.3 مقابل توقعات عند 47.6، مع ارتفاع طفيف في توقعات التضخم لعام واحد إلى 4.7%.
أنهت الأسهم الأسبوع على ارتفاع رغم موجة بيع في أسهم التكنولوجيا يوم الخميس، أشعلها تقرير أفاد بأن الإيرادات السنوية لشركة OpenAI جاءت أقل من التوقعات بنحو 20 مليار دولار. وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.2% على أساس أسبوعي ليغلق يوم الجمعة عند 7,811.54، على مقربة من الإغلاق القياسي المسجّل يوم الثلاثاء، فيما صعد الذهب بنحو 1.3% بعد أن لامس أدنى مستوى له في شهرين منتصف الأسبوع.
الذهب: الارتداد يصطدم بمنطقة العرض دون 4,225
الرسم البياني: الذهب (XAU/USD)، الإطار الزمني 4 ساعات (TradingView، وفق مفاهيم الأموال الذكية SMC)
الرسم البياني للذهب (XAU/USD) على إطار 4 ساعات، من 27 أغسطس إلى 12 أكتوبر 2026: هبط السعر من قمة قرب 4,510 في مطلع سبتمبر إلى قاع قرب 4,065 في 7 أكتوبر، ثم ارتد إلى 4,192.82 مختبرًا منطقة العرض بين 4,160 و4,225.
يُظهر الرسم البياني على إطار 4 ساعات أن الذهب في اتجاه هابط مستمر منذ مطلع سبتمبر، إذ تراجع من قمة قرب 4,510 عبر سلسلة من القمم الأدنى وعمليات كسر الهيكل (BOS) وصولًا إلى قاع قرب 4,110 في أواخر سبتمبر. ثم تحرّك السعر في نطاق بين 4,110 و4,225 قبل أن يكتسح المستويات الأدنى نحو قاع جديد قرب 4,065 في منتصف الأسبوع، حيث أطلقت منطقة الطلب بين 4,065 و4,125 ارتدادًا حادًا.
أعاد هذا الارتداد السعر إلى 4,192.82، داخل منطقة العرض بين 4,160 و4,225 بقليل، مع تسجيل تغيّر في الطابع (CHoCH) خلال الصعود. ويُعدّ هذا الارتداد حركة معاكسة للاتجاه ضمن هيكل لا يزال هابطًا، وقد رُفضت كل موجة صعود سابقة نحو منطقة العرض هذا الشهر، ما يجعل هذه المنطقة أول اختبار حقيقي لقدرة المشترين على قلب الاتجاه.
قد يعيد الرفض من هذه المنطقة منطقة الطلب بين 4,065 و4,125 إلى الواجهة، ويُرجَّح أن يكون مؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء المحفّز الأبرز لذلك. وفوق منطقة العرض، تمثّل المنطقة بين 4,275 و4,315 المقاومة التالية، تليها المنطقة بين 4,350 و4,430 ثم القمة قرب 4,510. وقد تضغط قراءة تضخم أعلى من المتوقع تعيد إحياء رهانات رفع الفائدة على الذهب، بينما قد تمنح قراءة أضعف المشترين مجالًا لاختراق هذه المنطقة.
مؤشر S&P 500: ضغط على المستوى القياسي قبل بيانات مؤشر أسعار المستهلك
الرسم البياني: مؤشر S&P 500 (US500)، الإطار الزمني 4 ساعات (TradingView، SMC)
الرسم البياني لمؤشر S&P 500 (US500) على إطار 4 ساعات، من 27 أغسطس إلى 12 أكتوبر 2026: صعد السعر من قاع قرب 7,510 في 17 سبتمبر إلى قمة قرب 7,845 في 6 أكتوبر، ثم تراجع إلى 7,731، ويتداول حاليًا عند 7,838.1 دون تلك القمة بقليل.
يُظهر الرسم البياني على إطار 4 ساعات أن المؤشر يعيد البناء من قاع قرب 7,510 في 17 سبتمبر، إذ صعد إلى قمة قرب 7,785 قبل أن يتراجع، ثم كسر الهيكل صعودًا متجاوزًا ذلك المستوى في مطلع أكتوبر. ودفع هذا الزخم السعر إلى قمة قياسية قرب 7,845 يوم الثلاثاء، تلاه تراجع إلى 7,731 يوم الخميس نحو منطقة الطلب بين 7,700 و7,755، والتي صمدت.
تعافى السعر منذ ذلك الحين إلى 7,838.1، ليعود على بُعد نقاط قليلة من المستوى القياسي. وتمثّل نتائج البنوك الاختبار الأول لهذه القوة، إذ تعلن جي بي مورغان وغولدمان ساكس وسيتي غروب وويلز فارغو نتائجها يوم الثلاثاء، تليها مورغان ستانلي وبنك أوف أمريكا يوم الأربعاء. وقد تأخّر أداء أسهم البنوك، إذ تراجع مؤشر بنوك S&P 500 بنسبة 9% خلال الشهر الماضي، في حين يتوقع المحللون نمو أرباح شركات S&P 500 بأكثر من 30% في الربع الثالث. كما يضيف التقرير الكامل لشركة TSMC يوم الخميس قراءة لمستوى الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي بعد موجة البيع في أسهم أشباه الموصلات الأسبوع الماضي.
في الأعلى، قد يضع الاختراق الواضح فوق قمة 7,845 المؤشر في مرحلة اكتشاف السعر، دون مستويات مقاومة محددة فوقها. أما دون السعر الحالي، فتمثّل منطقة الطلب بين 7,700 و7,755 الدعم الأول الذي ينبغي أن يصمد، تليها المنطقة بين 7,650 و7,685 ثم المنطقة بين 7,550 و7,600 إذا أدّت قراءة مرتفعة لمؤشر أسعار المستهلك إلى تراجع أعمق.
أبرز أحداث هذا الأسبوع
الاثنين 12 أكتوبر — سيولة محدودة بسبب العطلات
يصادف يوم كولومبوس عطلة فيدرالية في الولايات المتحدة مع تأثر جزئي لسوق السندات، كما تُغلق الأسواق الكندية بمناسبة عيد الشكر، لذا يُرجَّح أن تكون السيولة ضعيفة مع قلة البيانات المجدولة.
الثلاثاء 13 أكتوبر — نتائج البنوك ومحضر البنك الاحتياطي الأسترالي
تفتتح جي بي مورغان وغولدمان ساكس وسيتي غروب وويلز فارغو موسم نتائج البنوك، كما تعلن جونسون آند جونسون ويونايتد هيلث نتائجهما. ويصدر البنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) محضر اجتماعه المنعقد في أواخر سبتمبر، الذي رفع فيه سعر الفائدة النقدي إلى 4.60%، فيما تنشر منظمة أوبك تقريرها الشهري عن سوق النفط.
الأربعاء 14 أكتوبر — مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر سبتمبر
تصدر بيانات أسعار المستهلك عند الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (ET)، ويتوقع استطلاع رويترز أن يبلغ المعدل السنوي الرئيسي 3.6% والأساسي 2.5%، ارتفاعًا من 3.4% و2.4% على التوالي في أغسطس. وهي أول قراءة تضخم رئيسية منذ رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في سبتمبر، وتتأثر توقعات أسعار الفائدة لشهري أكتوبر وديسمبر بنتيجتها. كما تعلن مورغان ستانلي وبنك أوف أمريكا وبلاك روك نتائجها، ويصدر تقرير الكتاب البيج (Beige Book) للاحتياطي الفيدرالي عند الساعة 2:00 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
الخميس 15 أكتوبر — أسعار المنتجين ومبيعات التجزئة ونتائج TSMC
تصدر بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومبيعات التجزئة الأمريكية لشهر سبتمبر، إلى جانب طلبات إعانة البطالة الأسبوعية ومسحَي التصنيع الصادرين عن الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا ونيويورك (Empire State). وتعلن TSMC نتائجها الكاملة للربع الثالث وتعقد مؤتمرها الهاتفي حول الأرباح، بعد أن أعلنت مسبقًا عن ارتفاع إيراداتها بنحو 50% على أساس سنوي. كما تصدر بيانات الوظائف الأسترالية لشهر سبتمبر والناتج المحلي الإجمالي البريطاني.
الجمعة 16 أكتوبر — كلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش
يشارك رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في جلسة حوارية ضمن الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي في بانكوك عند الساعة 04:30 بتوقيت غرينتش (GMT). وقد تتيح هذه الجلسة تعليقات جديدة حول التضخم والسياسة النقدية قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر. كما تصدر بيانات الإنتاج الصناعي الأمريكي وأسعار الواردات والصادرات.
تحذير من المخاطر: ينطوي تداول الأدوات المالية، ولا سيما تلك التي تتضمن الرافعة المالية، على درجة كبيرة من المخاطر، وهو غير مناسب لجميع المستثمرين. قد ترتفع قيمة استثماراتك أو تنخفض بشكل حاد، ومن الممكن أن تخسر رأس مالك المستثمر بالكامل. لا تتداول بأموال لا يمكنك تحمّل خسارتها. لا يجوز قراءة أي محتوى في هذا الموقع أو تفسيره على أنه يشكّل نصيحة من جانب توركس أو أي من الشركات التابعة لها أو مديريها أو مسؤوليها أو موظفيها.
