a semana pasada hablábamos de un septiembre en el que inflación, petróleo y tasas podían cambiar las reglas del juego. Esta semana el mercado ya nos está dando la primera respuesta: el petróleo superó los USD 100, los rendimientos de los bonos siguen elevados y los principales índices comenzaron a perder terreno. Ahora la pregunta ya no es qué podría pasar. La pregunta es qué niveles necesito ver para confirmar el siguiente movimiento.
Ese es precisamente el objetivo de esta edición de Zona de Trading con Dilan.
No intentar adivinar.
Esperar confirmación.
El mercado está poniendo a prueba nuestra tesis de septiembre
Cuando hicimos la Previa del Mes, una de las relaciones que dejé sobre la mesa fue:
Petróleo ↑ → inflación ↑ → yields ↑ → presión sobre acciones.
Esta semana esa relación comenzó a aparecer nuevamente.
El Brent superó los USD 100 por barril por primera vez desde julio, mientras el WTI se acercó a los USD 96, impulsado por la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán y el riesgo de nuevas interrupciones en el suministro energético.
Y el mercado está reaccionando.
Los principales índices estadounidenses están retrocediendo, mientras el Treasury a 10 años permanece alrededor del 4,8%.
Lo interesante es que esto ocurre justo antes de dos datos que pueden cambiar completamente las expectativas de tasas:
PPI: jueves 10 de septiembre.
CPI: viernes 11 de septiembre.
Y después, el plato fuerte:
Fed: 16 de septiembre.
Por eso, para mí, esta semana no se trata de buscar una dirección definitiva.
Se trata de identificar qué niveles confirman que el mercado está cambiando de comportamiento.
Nasdaq 100: ¿corrección o cambio de estructura?
En nuestro gráfico diario, el Nasdaq 100 se encuentra alrededor de 29.600 puntos.
La estructura de fondo continúa siendo alcista.
Desde abril vimos una recuperación muy fuerte que llevó al índice desde la zona de 23.000 hasta superar los 30.000.
Pero desde entonces el precio entró en una fase de consolidación.
Y eso es exactamente lo que quiero vigilar ahora.
Mis niveles:
30.000–30.400: resistencia.
30.700–30.800: zona de máximos y posible ruptura.
29.200: primer soporte importante.
28.800: siguiente referencia.
28.000: soporte más profundo.
Mientras el Nasdaq permanezca por encima de la zona de 29.200–28.800, no considero que tengamos un cambio estructural.
Podemos estar simplemente frente a una corrección dentro de una tendencia alcista.
Pero si esa zona se pierde con fuerza, especialmente acompañada de un VIX subiendo y Treasury yields al alza, la lectura cambia.
Y aquí aparece algo que considero fundamental:
No quiero vender porque el Nasdaq esté cayendo. Quiero saber qué está provocando la caída y si el precio está rompiendo estructura.
S&P 500: el primer nivel que quiero ver defender
El S&P 500 llegó a nuestra zona de máximos alrededor de 7.800 puntos, pero ahora comienza a mostrar mayor presión.
En el gráfico que estamos utilizando, tengo una zona que considero especialmente importante:
7.650–7.670
Mientras esta zona pueda actuar como soporte, la estructura de corto plazo todavía puede recuperarse.
Por encima:
7.800 vuelve a ser la resistencia principal.
Una ruptura limpia de esa zona podría abrir el camino hacia nuevos máximos.
Pero si vemos una pérdida clara de 7.650, mi siguiente referencia sería la zona de:
7.470
Y aquí la confirmación vuelve a ser importante.
Porque una caída aislada del S&P no significa necesariamente que el rally terminó.
Pero una combinación de:
S&P ↓ + Nasdaq ↓ + VIX ↑ + yields ↑
sería una señal mucho más seria.
Oro: el refugio vuelve a tener argumentos
El oro es probablemente uno de los activos que mejor representa la contradicción actual del mercado.
En nuestro gráfico diario está alrededor de USD 4.400, después de haber recuperado con fuerza desde los mínimos de julio.
Y hoy vuelve a tener un catalizador importante.
El aumento de la tensión geopolítica está favoreciendo la demanda por activos refugio. Reuters reporta que el oro avanzó alrededor de 1,5% mientras los mercados reaccionaban a la escalada en Medio Oriente.
Pero el oro tiene otra batalla:
los rendimientos.
Si el petróleo sube → aumenta el riesgo de inflación.
Si aumenta el riesgo de inflación → la Fed puede mantenerse más restrictiva.
Si los yields suben → el oro puede recibir presión.
Por eso el comportamiento del oro frente a los Treasury será especialmente interesante.
Mis zonas:
USD 4.500–4.600: resistencia.
USD 4.400: zona inmediata.
USD 4.300: soporte.
USD 4.200: soporte estructural más importante.
Una recuperación de 4.500–4.600 con continuidad podría indicar que el mercado está priorizando refugio y geopolítica por encima del impacto de las tasas.
Una pérdida de 4.300 me haría pensar que los rendimientos están teniendo mayor peso.
WTI: el gráfico que cambió la conversación
Este es, probablemente, el gráfico más importante de esta semana.
En nuestra captura el WTI aparecía alrededor de USD 92,68.
Pero hoy el mercado ya dio otro paso.
El Brent superó los USD 100 y el WTI se acercó a USD 96 en medio de la escalada geopolítica.
Y esto es importante porque nuestra Previa del Mes planteaba justamente que el petróleo era uno de los riesgos que podía complicar el escenario de inflación.
Ahora tenemos que observar si la ruptura tiene continuidad.
Las referencias que vigilo:
USD 100 en Brent: nivel psicológico.
USD 95–96 en WTI: zona inmediata.
USD 90: referencia que no quiero perder de vista.
Si el petróleo continúa subiendo, el problema deja de ser exclusivamente geopolítico.
Empieza a convertirse en un problema para las expectativas de inflación.
Y eso puede terminar llegando directamente al Nasdaq, al oro, al dólar y a los bonos.
Bitcoin: resistencia en USD 80.000, pero los flujos siguen siendo interesantes
Bitcoin se encuentra alrededor de USD 79.000.
Y técnicamente sigue enfrentando una zona que hemos venido siguiendo:
USD 80.000–82.900
En nuestro gráfico, USD 82.925 aparece como una resistencia especialmente importante.
Mientras Bitcoin permanezca debajo de esa zona, todavía podemos estar ante una consolidación.
Pero hay algo que me interesa más que el precio:
los ETF.
Los ETF spot de Bitcoin acumularon aproximadamente USD 770 millones de entradas netas durante los primeros cuatro días de septiembre, con una entrada extraordinaria de aproximadamente USD 731 millones el 3 de septiembre.
El 8 de septiembre, sin embargo, registraron una salida neta de aproximadamente USD 46,6 millones, mostrando que el flujo también empieza a ser más irregular.
Para mí, esto genera una lectura interesante:
El precio todavía no rompe la resistencia, pero el interés institucional tampoco ha desaparecido.
Por eso:
82.900 arriba.
76.000–77.000 abajo.
Esas son las zonas que quiero vigilar.
Una ruptura confirmada por encima de 82.900 cambiaría la estructura.
Una pérdida clara de 76.000–77.000 abriría la puerta a una corrección más profunda.
VIX: aquí quiero empezar a prestar más atención
En nuestra captura el VIX estaba alrededor de 14,5.
Hoy el índice se encuentra alrededor de 16, según los datos de mercado más recientes.
Todavía no estamos hablando de un escenario de pánico.
Pero sí estamos viendo un cambio.
Y esto es importante porque el VIX puede ayudarnos a distinguir entre una simple corrección y un aumento real de aversión al riesgo.
Mi referencia:
14–16: volatilidad relativamente contenida.
16–18: zona que empieza a llamar mi atención.
18+: el mercado comienza a descontar movimientos más agresivos.
Por eso, si vemos al mismo tiempo:
VIX ↑
WTI ↑
US10Y ↑
Nasdaq ↓
la señal sería mucho más clara.
US10Y: el verdadero termómetro del mercado
Esta es la gráfica que personalmente más quiero seguir durante los próximos días.
Nuestro US10Y está alrededor de 4,78%, después de una tendencia ascendente bastante clara durante los últimos meses.
Hoy el rendimiento se mantiene cerca de 4,8%, mientras los mercados esperan los datos de inflación.
Y aquí quiero hacer una distinción muy importante.
Si el US10Y sube:
Los bonos caen.
Las condiciones financieras se endurecen.
El Nasdaq puede recibir presión.
El oro puede encontrar resistencia.
El dólar puede fortalecerse.
Si el US10Y comienza a caer:
Los bonos recuperan valor.
Las condiciones financieras pueden relajarse.
Nasdaq y S&P pueden encontrar apoyo.
El oro puede beneficiarse.
Y podríamos empezar a construir un escenario mucho más favorable para activos de riesgo.
Por eso, no solamente estoy mirando qué hace el Nasdaq.
Estoy mirando qué hace el Nasdaq frente al US10Y.
¿Y los bonos?
Aquí conectamos directamente con algo que hablamos recientemente.
Si nuestra hipótesis es que los rendimientos eventualmente pueden comenzar a caer, entonces los precios de los bonos deberían comenzar a recuperarse.
Pero actualmente el mercado todavía no está confirmando esa hipótesis.
De hecho, los inversores están mostrando mayor preferencia por bonos de corto e intermedio plazo debido al riesgo asociado a los rendimientos de largo plazo. Reuters reporta que los ETF de Treasuries cortos e intermedios han recibido fuertes entradas, mientras que los de duración larga continúan teniendo una demanda mucho más moderada.
Eso me parece una señal interesante.
El mercado todavía no está dispuesto a hacer una apuesta agresiva por la caída de los yields largos.
Por eso, si queremos que una tesis alcista sobre bonos gane fuerza, quiero ver primero:
US10Y ↓
US30Y ↓
y posteriormente confirmación en el precio de los ETF de larga duración.
No al revés.
El radar de trading de esta semana
Si tuviera que reducir todo el mercado a unas pocas relaciones, mi radar sería este:
1. Petróleo
¿Puede mantenerse por encima de USD 90 y acercarse nuevamente a máximos?
2. US10Y
¿Rompe definitivamente 4,80% o empieza a retroceder?
3. Nasdaq
¿Defiende 29.200–28.800?
4. S&P 500
¿Mantiene 7.650?
5. Oro
¿Rompe 4.500–4.600 o vuelve hacia 4.300?
6. Bitcoin
¿Finalmente rompe 82.900?
7. VIX
¿Se mantiene por debajo de 18?
Y, sobre todo:
PPI → CPI → Fed
Porque estos tres eventos pueden cambiar la lectura de todos los gráficos anteriores.
La próxima jugada no está en adivinar
Y aquí es donde quiero hacer una pausa.
Cuando un mercado entra en una semana como esta, es muy fácil caer en el error de intentar anticipar qué va a ocurrir.
“Si sube el petróleo, vendo Nasdaq.”
“Si sale alto el CPI, compro dólar.”
“Si la Fed sube tasas, vendo oro.”
El problema es que el mercado ya descuenta expectativas.
Por eso, la noticia no es suficiente.
Lo que importa es:
qué esperaba el mercado + qué ocurrió + cómo reaccionó el precio.
Ese tercer punto es el que más me interesa.
Porque podemos tener un CPI alto y ver al Nasdaq subir.
Y podemos tener un CPI moderado y ver al Nasdaq caer.
La diferencia está en cómo estaba posicionado el mercado antes del dato y cómo interpreta la información después.
Mi lectura del mercado
Mi sesgo de largo plazo todavía no ha cambiado.
Nasdaq: alcista.
S&P 500: alcista.
Bitcoin: estructura positiva mientras mantenga soportes.
Oro: fuerte, pero enfrentando una batalla entre refugio y tasas.
Pero mi lectura de corto plazo sí se ha vuelto más cautelosa.
¿Por qué?
Porque tenemos demasiadas variables apuntando hacia el mismo punto.
Petróleo ↑
Inflación potencial ↑
Yields elevados
Expectativas de Fed más restrictiva
VIX recuperándose
Y todo esto ocurre mientras los índices están relativamente cerca de máximos.
Por eso, esta semana no estoy buscando perseguir movimientos.
Estoy buscando confirmaciones.
Si el Nasdaq mantiene sus soportes y los yields comienzan a caer, el escenario alcista vuelve a ganar fuerza.
Si el petróleo continúa subiendo y los yields rompen al alza, quiero ver cómo responde la renta variable.
Y si el VIX supera claramente 18 mientras los índices pierden soportes, ahí sí empezaría a considerar que estamos frente a algo más que una simple toma de beneficios.
Niveles que dejo en mi radar
|
Activo |
Resistencia |
Soporte |
|---|---|---|
|
Nasdaq 100 |
30.000–30.400 |
29.200–28.800 |
|
S&P 500 |
7.800 |
7.650 / 7.470 |
|
Oro |
4.500–4.600 |
4.300 / 4.200 |
|
WTI |
95–100 |
90 |
|
Bitcoin |
82.900 |
76.000–77.000 |
|
VIX |
18 |
14–16 |
|
US10Y |
4,80–5,00% |
4,60% aprox. |
|
US30Y |
5,30%+ |
5,15% aprox. |
Estos niveles son zonas de observación técnica y no constituyen señales automáticas de entrada o salida. La gestión del riesgo y la confirmación del precio siguen siendo fundamentales.
Zona de Trading con Dilan · Septiembre 2026
Análisis con fines exclusivamente educativos e informativos. Este contenido no constituye una recomendación de inversión ni asesoramiento financiero.
