بين التحديات الإقتصادية والصعود المفاجىء للأسهم الألمانية: نظرة على الإقتصاد الألماني ومؤشر داكس

لا تزال البيانات الاقتصادية الألمانية الأخيرة تظهر أن الاقتصاد الألماني يعاني من ضعف إذ:

• سجل مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي الألماني على أساس سنوي في شهر نوفمبر نموًا بنسبة 2.2%، وهي نسبة أقل من التوقعات (2.3%) ولكن أعلى من القراءة السابقة (2.0%).
• تراجع مؤشرZEW الألماني للتوقعات الإقتصادية الحالية في شهر نوفمبر مسجلًا انكماشًا بنسبة 91.4، وهي نسبة أدنى من التوقعات (-86.0) والقراءة السابقة (-86.9).
• تراجع مؤشرZEW الألماني لمعنويات الإقتصاد الألماني في شهر نوفمبر مسجلًا نموًا بنسبة 7.4، وهي نسبة أدنى من التوقعات (13.2) والقراءة السابقة (13.1).
• سجل مؤشر مديري المشتريات الصناعي في شهر نوفمبر انكماشًا عند 43.0 نقطة، وهو أقل من التوقعات (43.2) ولكن متوافقًا مع القراءة السابقة.
• تراجعت مبيعات التجزئة على أساس شهري لتسجل انكماشًا عند 1.5%، وهو أقل من التوقعات  (-0.5%) والقراءة السابقة (1.6%)

لكن الملفت في الأمر انه على الرغم من هذا الإنكماش الإقتصادي الألماني والعوامل السلبية التي تحيط بالداخل الألماني خاصةً من الناحية السياسية، إلا أن الصورة تأتي معاكسة تمامًا بالنسبة للأسهم الألمانية. إذ يستمر مؤشر داكس الألماني في مساره الصاعد مسجلًا بالأمس مستوى 19,933 نقطة وهو أعلى مستوى له على الإطلاق. وارتفع بحوالي 17% منذ قاع 5 أغسطس 2024 حين سجل 17,024 نقطة وصولًا إلى القمة التي سجله بالأمس 19,933 نقطة. كما ارتفع بنحو 18% منذ مطلع العام حتى اليوم متفوقًا على مؤشر الفرنسي كاك40 (-4%) وفوتسي100 البريطاني (8%) ومؤشر الأوروبي “ستوكس يوروب600” (7%) وأغلق بالأمس عند أعلى مستوياته 19,933 نقطة ما قد يشير إلى استمرار اتجاهه الصاعد في المرحلة القادمة، مما يعتبر مفاجئًا ومغايرًا تمامًا لاتجاه الاقتصاد.

والجدير بالذكر أن هناك عاملًا مهمًا أعطى زخمًا صعوديًا للأسهم الألمانية، وهو انخفاض عوائد السندات الحكومية الألمانية لأجل 10 أعوام لليوم الثامن على التوالي، حيث سجلت 2.03% بالأمس، وهو أدنى مستوى منذ 1 أكتوبر 2024.

ويبدو أن المؤشرات الفنية قد تدعم مؤشر داكس في المرحلة المقبلة لعدة أسباب:

1. التقاطع الذهبي: تقارب بين المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا (باللون الرمادي) الذي يقف عند 19,275، والمتوسط المتحرك لـ 50 يومًا (باللون الأزرق) الذي يقف عند 19,291 وأي تقاطع صعودي بينهما قد يشير إلى استمرار الإتجاه الصاعد للمؤشر داكس.
2. مؤشر القوة النسبية (RSI): يسجل حاليًا حوالي 66 نقطة، ما يشير إلى الزخم الإيجابي للمؤشر الداكس.
3. مؤشر التحرك الإيجابي (DMI+): يسجل حوالي 20 نقطة، مقابل مؤشر التحرك السلبي (DMI-) الذي يسجل حوالي 13 نقطة. نلاحظ أن الفجوة كبيرة بين هذين المؤشرين، ما يعني أن الضغوط الشرائية على مؤشر الداكس. والأهم من ذلك، أن مؤشر قوة الاتجاه (ADX) يسجل حوالي 34 نقطة، مما يعني أن زخم هذا الاتجاه الصعودي قوي.

يرجى ملاحظة أن هذا التحليل يُقدّم لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي اعتباره نصيحة استثمارية. ينطوي التداول على مخاطر عالية.